‘사드 악재’ 실체 있나… 증권사 ‘갑론을박’

고고도미사일방어체계(THAAD·사드)로 인한 중국의 보복 조치가 국내 증시에 미치는 영향에 대해 증권업계 해석이 분분하다. 다수 애널리스트가 사드 관련 피해 업종을 제시하고 있는 상황이지만, 2014년과 2015년 과열된 소비재 종목들이 제자리를 찾고 있다는 분석도 나온다.

7일 금융감독원은 지난달 국내 증시에서 중국 자금 1230억 원이 순유출됐다고 밝혔다. 같은 기간 외국인이 국내 주식 시장에서 6580억 원 규모를 순매수한 것과 비교된다. 지난해 7월 국방부가 경북 성주를 사드 배치 후보지로 발표한 뒤, 같은해 8월(올해 1월 제외)부터 순매도세가 지속되고 있다.

대부분 증권가 애널리스트들은 사드 관련 피해 업종을 제시하고 선별적인 투자를 권하고 있다. 전상용 토러스투자증권 연구원은 사드 관련 보복 영향을 받을 섹터로 △화장품 △엔터·미디어 △IT·자동차 △면세점·항공 부문을 꼽았다.

전 연구원은 “화장품이나 엔터·미디어의 경우 이미 중국 프리미엄을 반납했거나, 중국 당국의 제재 수준이 높아 추가 하락 가능성은 제한적”이라며 “화장품은 저점 매수 타이밍이지만 엔터·미디어의 경우 ‘한한령(限韓令)’이 길어질 수 있어 관망할 것을 추천한다”고 말했다.

특히 지난 3일 중국이 온·오프라인을 통해 판매되는 한국행 여행상품의 판매를 전면 중단하라고 지시한 만큼 면세점과 항공 부문에 대해서는‘비중 축소’ 의견을 냈다.

반면, 김일구 한화투자증권 리서치센터장은 중국의 보복 조치가 주식시장에 새로운 악재는 아니라고 분석했다. 김 센터장은 “지난 3일 코스피지수가 1.14% 하락할 때 필수소비재 섹터의 주가지수는 4.8% 떨어졌지만, 산업재 주가지수는 0.1% 하락하는 데 그쳤다”면서 “2014년과 2015년 비정상적으로 오른 부문에 대한 가격 되돌리기가 진행되고 있고, 그 움직임을 이번 보복 조치가 가속화시킨 것일 뿐”이라고 설명했다.

투자자의 혼란이 가중되는 상황에서 현실적인 투자 조언도 등장했다. 한국희 NH투자증권 연구원은 “사드 관련 업종과 종목의 투자 리스크가 현실로 나타나고 있으니 일단 저점 투자를 찾기보다는 당분간 피해 있을 것을 권한다”며 “중국에 대한 이익 의존도가 5% 미만으로 낮은 회사들이 대안 투자처가 될 것”이라고 말했다.