이마트, 연결 자회사의 손실 확대 불가피 - KB투자증권

KB투자증권은 6일 이마트에 대해 “본업의 의미 있는 실적 개선은 긍정적이나 연결 실적은 부진하다”며 투자의견 HOLD와 목표주가 25만원을 유지했다.

양지혜 KB투자증권 연구원은 “이마트의 별도기준 1분기 매출액은 전년동기대비 4.6% 증가한 2조 8000억원, 영업이익은 11.6% 증가한 1941억원을 달성해 시장 예상치 대비 영업이익이 5.9% 상회했다”면서 “그러나 연결기준 1분기 매출액은 4.1% 증가한 3조4000억원, 영업이익은 1.6% 감소한 1609억원을 기록, 시장 예상치 영업이익 1720억원 대비 부진한 실적을 달성했다”고 설명했다.

양 연구원은 이마트가 당분간 신세계 그룹의 성장 동력 강화를 위한 복합쇼핑몰 및 신채널 확대를 위한 투자를 담당하면서 부채비율 상승과 함께 연결 자회사의 손실 확대가 불가피할 것으로 전망했다.

그는 “신세계조선호텔, 슈퍼마켓, 위드미의 경우 당분간 사업 확장에 따른 손실폭 확대는 불가피할 것으로 판단된다”며 “중국법인은 중장기적으로 철수에 따른 적자 규모 축소가 가능할 전망이지만 중국내 할인점 업황부진으로 인해 단기간에 정리하기는 쉽지 않을 것으로 보인다”고 밝혔다.