코스피 3분기까지 상승할 것…2050~2300 예상 - 유진투자증권

입력 2015-05-19 08:12
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유동성 장세에서 실적장세로 이동하기까지 시간은 걸릴 것

유진투자증권은 19일 코스피지수가 3분기까지는 상승할 것이라며 예상밴드로 2050~2300포인트를 제시했다. 그러나 하반기 유동성 장세에서 실적장세로의 이동은 쉽지 않을 것으로 내다봤다.

박석현 유진투자증권 연구원은 “코스피는 3분기에 연중 고점을 기록할 것”이라며 “하반기 코스피 예상 밴드로 2050~2300p를 제시한다”고 밝혔다.

박 연구원은 “연준의 금리인상 전까지 금리인상 지연 기대와 미국 외 지역의 광범위한 금융완화 효과로 유동성 장세 명맥이 유지될 수 있다”고 코스피 상승 배경을 설명했다.

그는 미국 연준(Fed)이 9월에 첫 금리인상을 할 것으로 예상했다. 금리인상 후 국내 증시는 유동성 대신 실적에 의지해야하는데, 코스피 상승에 대해 중립적인 전망을 비췄다.

박 연구원은 “금리인상을 기점으로 주식시장은 유동성 대신 EPS(주당순이익) 모멘텀에 의지해야한다”며 “유동성 위축이 예상되는 환경에서 이를 압도하는 EPS 전망 호전이 이뤄질 수 있을지는 불투명하다”고 지적했다.

그는 국내 기업의 1분기 실적이 긍정적이지만 글로벌 펀더멘털 회복이 약한 것을 지적했다. 박 연구원은 “중국의 추가 부양책 도입 가능성이 높은 것은 중국경제가 그만큼 부진하다는 것을 의미하고, 유로존 경제회복이 인상적이지만 유로화 약세가 국내 경제에 미치는 긍정적인 영향은 약하며, 소비경기가 호전되고 있는 미국 경제가 글로벌 경기를 띄우는 것도 한계가 있다”고 지적했다.

이어 “미국의 금리인상 후 유동성 장세가 실적장세로 이어질 것이란 기대는 낮출 필요가 있다”고 덧붙였다.

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