메가스터디, 실적은 예상 수준...주가는 매력 없어 '중립'-우리증권

우리투자증권은 13일 메가스터디에 대해 지난해 4분기 실적은 예상치 수준이었으나 올해 초 이후 상승세를 보인 주가가 목표주가를 웃돌아 투자의견을 '중립(HOLD)'으로 하향한다고 밝혔다. 12개월 목표주가는 13만4000원 유지.

윤효진 연구원은 "메가스터디의 2007년 및 2008년 예상 주당순이익(EPS) 기준 주가수익률(PER) 23배, 18배에 거래되고 있어 밸류에이션면에서 단기적으로 매력적이지 않다"며 이같이 말했다.

윤 연구원은 "메가스터디의 4분기 실적은 추정치에 근접한 수준이었다"며 "매출액은 예상치를 웃돌았으나 영업이익은 주식보상비용이 4분기에만 21억6000만원이 발생하면서 예상치를 밑돌았다"고 분석했다.

그는 "주식보상비용은 올해에도 발생할 것으로 보인다"며 "메가스터디는 판관비에 영향을 주는 주시보상비용을 연간 34억7000만원으로 전망했으며 스톡옵션 10만주의 행사는 2008년 6월부터 행사가능하므로 스톡옵션에 대한 주식보상비용은 2008년 5월까지 계속 발생할 것"이라고 설명했다.