제닉, 중국 마스크팩 수요 증가에 따른 성장성 부각 - KTB투자증권

KTB투자증권은 4일 제닉에 대해 중국 마스크팩 수요 증가에 따른 OEM/ODM성장성이 부각되고 있다고 평가했다. 투자의견은 NR(Not Rated·투자의견 없음)을 제시하고 목표주가는 제시하지 않았다.

김영옥 연구원은 “2015년 연간 기준 OEM/ODM 비중은 전체 매출액 대비 60%로 추정하며, 포트폴리오 안정성은 더욱 견고해지는 상황이다”며 “하반기 중국향 OEM/ODM 매출 성장은 2016년3분기 가동될 신공장에 대한 기대감 선반영으로 이어질 수 있으며, 빠르게 증가하는 중국 비중(1Q14 0.7% → 4Q15E 18.0%)은 곧 china player로의 인식변화를 이끌어낼 것으로 예상된다”고 내다봤다.

이어 “2Q15 홈쇼핑 매출이 저조했던 이유는 가격인상 협상 관련 방송회수가 1Q1517회에서 2Q15 3회로 줄어들었기 때문.으로 가격인상이 결정됨에 따라 3분기부터는 예전 수준 회복 가능할 것으로 예상된다”고 판단했다.

김 연구원은 “중국 생산 법인은 OEM/ODM 오더가 지속적으로 증가하고 있어 top-line 성장세 견조한 상황으로 3Q15 29억원 및 4Q15 42억원 추정하며, 연간 매출액 116억원(YoY+251.2%) 전망된다”며 “2016년 3분기 중국 신공장 증설이 완료되면 중국의 합산 capacity는 기존 200억원에서 1200억원 규모로 확대될 예정이며, 이는 향후 대형 수주를 대비한 준비과정이라고 판단된다”고 진단했다.