신격호 '지분 황금분할'이 후계다툼 장기화 초래

"신격호 총괄회장이 일본 롯데홀딩스의 지분을 두 아들에게 거의 남겨주지 않고, 광윤사·직원지주조합·관계사 및 임원지주조합이 3분(三分)하는 형태로 둔 것은 결국 능력과 실적으로 직원이나 임원들로부터 지지를 받으라는 뜻이다"

롯데그룹 고위관계자들은 지난 7월말 신동주 전 일본 롯데홀딩스 부회장과 신동빈 롯데그룹 회장 형제간에 경영권 다툼이 본격적으로 불붙자 한·일 롯데의 실질적 지주회사인 롯데홀딩스의 지분 구조와 경영권 구도를 이렇게 설명해왔다.

하지만 국내 재벌가 중에서는 드문 '능력을 통한 우호지분 확보' 후계 시스템이 오히려 결국 두 형제 누구도 물러서기 어려운 '장기 경영권 분쟁'의 불씨를 만들었다는 분석이 나오고 있다.

◇ 가족, 직원, 임원 중 두 곳 지지얻어야 경영

지금까지 알려진 롯데홀딩스 지분 구성을 보면 ▲ 광윤사(고준샤·光潤社) 28.1% ▲ 종업원지주회 27.8% ▲ 관계사 20.1% ▲ 임원 지주회 6% ▲ 투자회사 LSI(롯데스트레티지인베스트먼트) 10.7% ▲ 가족 7.1% ▲ 롯데재단 0.2% 등이다.

롯데홀딩스와 상호출자 관계로 의결권이 없는 LSI를 제외하면, 롯데 관계자들의 설명대로 광윤사(28.1%)와 직원지주회(27.8%), 관계사 및 임원지주회(20.1+6%)가 3분의 1씩 지분을 고루 나눠갖고 있는 셈이다. 이에 비해 신동주·동빈 형제의 개인 지분은 각각 1.62%, 1.4%로 매우 미미한 수준이다.

광윤사는 사실상 신격호 총괄회장과 부인 시게미쓰 하쓰코(重光初子)씨, 신동주·동빈 형제가 100% 지분을 소유한 '가족기업'이고, 임원지주회는 롯데홀딩스의 정책집행 컨트롤타워로서 홀딩스 관계사들에까지 영향을 미치는 만큼 관계사와 임원지주회는 대부분 한 방향으로 움직인다.

결국 한·일 롯데의 총수 자리에 올라 경영권을 장악하려면 가족(광윤사), 직원, 임원 및 관계사 3개 주요 주주군(群) 가운데 적어도 두 곳의 지지를 얻어야하는 구조인 셈이다.'

◇ 패자, 포기하기 어려운 지분 구조

신격호 총괄회장이 실제로 오래전부터 이처럼 스스로 경영 실적을 바탕으로 우호 지분을 확보하는 두 아들의 '후계 경쟁'을 의도했다면, 재계 다른 그룹들과 비교할 때 분명히 이례적 방식이다.

예를 들어 삼성의 경우 그룹 지주사격인 삼성물산 등 주요 기업에 대한 장남 이재용 부회장의 지분은 이미 이부진 이서현 두 동생보다 월등히 많다.

하지만 롯데 관계자들이 "(지분)황금 분할"이라고 까지 표현한 이 '실적·역량' 본위 후계 경쟁의 맹점은 '밀려난 사람이 쉽게 승복하고 포기할 수 없다'는 데 있다.

왜냐하면 후계 경쟁자 중 누구라도 어떤 시점에서 우호 지분이 많을 수는 있지만 자신이 직접 보유한 지분만 따지면 결코 절대적이고 항구적인 우위를 차지할 수가 없기 때문이다.

신동주 전 부회장이 지난해말 일본 롯데홀딩스 이사회에서 해임당하고 지난 8월 17일 롯데홀딩스 임시주총에서도 동생 신동빈 회장보다 '표 대결'에서 열세에 있음을 확인하고도 여전히 "내가 후계자"라고 주장하는 것도 이 같은 이유에서다.

더 안타까운 것은 창업자 신격호 총괄회장에게 이처럼 '장기적 경영권 분쟁'의 불씨를 안은 지분 구조를 직접 바로 잡거나 명확한 후계자를 세울만한 '힘'이 더 이상 없다는 점이다.

신격호 총괄회장은 현재 롯데홀딩스나 광윤사 지분을 거의 갖고 있지 않을뿐더러 일본 롯데홀딩스의 이사회나 주주총회에 대한 영향력도 미미한 상태이다. 신동빈 회장이 장악한 롯데홀딩스 이사회가 지난 7월 28일 창업자인 신격호 총괄회장을 대표이사 회장직에서 해임한 것이 그 단적인 증거이다.

"후계자가 누가 되는 거 그런거…나는 아직 10년, 20년 일 할 생각"이라는 신격호 총괄회장의 말에서 짐작할 수 있듯이, 자신의 연령 등을 고려하지 않은 지나친 경영욕심에 후계자 선정 타이밍을 놓치고 두 아들에게 '무한 경영권 다툼'이라는 짐을 남겼다는 비판을 면키 어렵다는 지적이다.

◇ 신동주 "동생 능력부족" 부각 주력…'면세점 재뿌리기'

신동주 전 부회장은 지난 14일 열린 광윤사 이사회와 주총에서 신격호 총괄회장으로부터 한 주를 넘겨받아 '50%+1'의 과반 지분을 확보했지만 롯데홀딩스와 전체 롯데그룹 경영권 다툼에서 동생 신동빈 회장보다 여전히 열세에 있다.

종업원 지주, 임원 지주 및 계열사를 제 편으로 끌어들이지 못했기 때문이다.

롯데그룹 관계자는 "사실 신동주 전 부회장이 신동빈 회장보다 일본에서 롯데홀딩스 경영에 훨씬 더 오래 간여했음에도 종업원, 임원 등의 지지를 받지 못한다는 것은 그만큼 그동안 일본 사업에서 역량이나 실적을 보여주지 못했다는 뜻"이라고 주장했다.

하지만 신동주 전 부회장 측은 "종업원 지주회만 우리 편으로 만들면 경영권을 다시 찾을 수 있다"며 여전히 희망을 버리지 못하고 있다.

신동주 전 부회장이 끊임없이 롯데의 중국 사업 초기 적자를 부각시키고 총괄회장에 대한 롯데그룹의 허위 보고 등을 주장하는 것은 모두 신동빈 회장의 경영능력을 문제삼아 종업원 지주회나 임원·계열사의 표를 얻기 위한 의도가 깔려있다.

롯데그룹 관계자는 "특히 롯데면세점 특허 재승인 심사가 임박한 상태에서 신동주 전 부회장측이 경영권 분쟁 소송을 제기하고 집중적으로 언론에 갈등을 노출하는 것도 면세점 특허 탈락과 이에 따른 면세점 운영사 호텔롯데의 기업공개(IPO) 차질 등이 신동빈 회장 경영능력 공격에 유리하게 활용될 수 있기 때문"이라고 추정했다.