SBS, 광고 경기 부진으로 판매율 감소...목표가↓-대신증권

대신증권은 17일 SBS에 대해 올해 1분기 실적이 컨센서스를 하회했다며 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 4만4000원으로 하향 조정했다.

김회재 대신증권 연구원은 "SBS의 1분기 영업손실은 201억원으로 역대 1분기 중 가장 낮은 실적을 기록했다"며 "광고 경기 부진의 영향으로 광고판매율이 32%를 기록하며, 전년 동기대비 15.6% 감소했다. 광고가 부진한 상황에서 사극 편성 등에 따른 제작비 증가까지 겹치면서 성과가 크게 감소했다"고 분석했다.

반면, 우수한 작품 제작 및 유통에 따라 판권판매를 포함한 사업수익은 662억원으로 역대 1분기 중 가장 높은 실적을 달성했다. 김 연구원은 "현재 280원인 CPS의 인상 가능성도 있기 때문에 사업수익은 더 개선될 것으로 전망한다"고 말했다.

그는 이어 "SBS의 경쟁력은 문제 없다고 판단한다. 광고경기만 회복된다면 실적은 충분히 개선될 것으로 전망한다"며 "1분기에 방영된 '육룡이 나르샤'와 '리멤버'가 동시간대 시청률 1위를 차지했고, 각각 10% 할증에 완판까지 기록했다"고 설명했다.

그러면서 "3분기로 갈수록 올림픽 효과가 나타나면서 실적은 개선될 것으로 전망된다"며 "민영 미디어랩인 미디어 크리에이트가 출범한 이후 개최된 2012년 런던올림픽에서는 약 40억원 수준의 흑자를 달성했다. 이번 올림픽에서도 흑자 달성은 가능할 것으로 전망한다"고 분석했다.