브렉시트 충격파·미국 대선정국…후순위로 밀려난 미국 금리인상

영국의 유럽연합(EU) 탈퇴(브렉시트) 결정과 2016 미국 대선정국이 본격화하면서 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed., 연준)의 시야에서 금리인상 필요성이 점점 희미해지고 있다.

연준은 지난달 14~15일 열린 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 의사록을 6일(현지시간) 공개했다. 당시 연준은 원만하게 회복하던 고용이 5월에 예상 외로 후퇴한 데다 영국의 브렉시트 찬반 국민투표를 열흘 가량 앞두고 회의를 진행한 만큼 이에 대한 불확실성 탓에 금리인상은 엄두도 내지 못했다.

의사록에 따르면 연준은 브렉시트 문제 등으로 금리인상은 기다리는 것이 현명하다는 점에 의견 일치를 봤다. 일부 참가자는 “규제와 재정 불확실성이 기업의 투자 억제로 이어지고 있다”고 지적하며 대선의 경제 논쟁에 우려를 표시했다. 이는 대선 경제 논쟁에 대한 불안을 시사한 것으로, 연준이 대선에 관심을 표시한 건 이례적이라는 평가다. 참가자 대부분은 설비 투자의 침체가 경제 성장률 둔화로 이어져 향후 금리인상 노선의 걸림돌이 될 것을 경계한 것으로 해석된다.

재닛 옐런 의장은 지난 5월만 해도 “수개월 내 금리 인상이 적절하다”는 입장을 나타냈었다. 그러나 옐런을 비롯한 대부분의 참가자들은 영국의 EU 탈퇴에 대해 “금융 시장에 혼란을 초래할 것이라며 강한 우려를 나타냈다고 한다. 또한 이들은 불확실성이 높아지고 미국 경제에도 영향을 미칠 것이라고 지적하고, 달러 강세와 수출 침체를 경계, 시장을 당분간 주시하는 것이 바람직하다고 주장했다.

시장에서는 오는 26~17일 FOMC를 앞두고 연준이 금리인상의 전제 조건으로 중시하는 고용지표에 다시 주목하고 있다. 전문가들은 6월 고용지표를 비롯해 미국의 펀더멘털이 더 명확하게 개선되더라도 브렉시트가 세계 금융에 미치는 영향 등을 판별하느라 연준이 당분간 금리인상을 안중에 두지 않을 것으로 보고 있다. 옐런 의장의 시야는 짙은 안개에 가려진 형국으로, 이런 상황에서는 느슨하게 행동하는 게 맞다는 것이다.

뱅크오브아메리카(BofA)의 수석 글로벌 이코노미스트 마이클 핸슨은 “이것은 연내 금리인상 보류를 위한 느린 행보의 첫 걸음일 수 있다”고 지적했다. BofA는 연준이 12월 금리를 인상할 가능성을 배제하지 않지만, 그는 “그래도 예단하건대, 12월 이전에 금리인상은 없을 것 같다”고 주장했다.

브렉시트의 영향을 감안, 금리선물 시장에서 이달 26~27일 FOMC에서 금리인상을 단행할 확률은 제로(0)%, 연말까지 금리인상 확률도 12%에 그치고 있다.

TD증권 미국 담당 리서치 전략 책임자 밀란 뮬레인은 “미국 금융당국이 성장 전망의 전모를 파악하는 데 다소 시간이 걸린다고 생각되는데, 금리 인상이 있다고 해도 적어도 3개월에서 4개월 후가 된다는 걸 의미한다”고 말했다.

다만 6월 FOMC 의사록에서는 미국 경제의 기조적인 트렌드에 대한 이견도 나타났다. 5월 비농업 부문 고용자 수가 전월 대비 3만8000명 증가에 그친 것에 대해 당국자 대부분은 통신회사의 파업과 통계 상의 오차 등 일시적인 요인에 의해 실제 기조적인 고용 속도보다 낮게 나타났다고 판단했다. 하지만 일부 당국자는 고용 성장 둔화는 경제 활동의 다각적인 확대 속도 둔화를 시사하고 있을 가능성이 있다고 지적했다.

포인트72 자산운용의 딘 마키 수석 이코노미스트는 “6월 의사록에 나타난 건 리스크를 둘러싼 매파와 비둘기파 간의 깊은 골”이라고 말했다.