주간 추천종목(10.22~10.26)-한화증권

<주간포트폴리오>

▲남광토건

3488억원 규모의 민자SOC 사업 진행중이며 2008년부터 매출 및 이익 기여 본격화' 진행 중인 전체 주택사업의 평균분양률은 80%에 이르고 있고, 올해 신규 분양사업지도 70%의 양호한 분양률을 기록하고 있음. 4분기 중 분양 예정인 인천 계양(258세대), 청주 사천동(800세대) 대전 DTV(1592세대) 등의 사업도 분양 여건 양호할 전망. 앙골라 현지합작법인(NIEC)을 통하여 수주 추진중인 프로젝트 규모는 총 11억달러이며, 올해와 내년에 걸쳐 수주될 가능성이 높은 것으로 판단됨. 11월 1일을 신주배정기준일로 25% 유상증자 결의, 2010년 매출 1조원 수준의 준대형 건설사 진입을 위한 자본 확충이라는 측면에서 긍정적으로 평가

▲롯데쇼핑

경기회복에 대한 기대치를 높일 필요는 없지만 부정적 시각은 다소 낮추는 것이 유효한 전략 : 소비경기 실물지표 및 심리지표 호전은 악화되었던 투자심리의 개선을 불러 올 수 있음. 경쟁사대비 과다한 할인율, 해소시기 도래 : 수정PER(지분법평가이익 제거)기준 경쟁사대비 지극히 저평가, 단기 및 중장기 성장성 경쟁사 대비 높다면 valuation multiple에도 반영이 되어야 할 것. 주가상승 모멘텀은 역시 과감한 투자와 그에 따른 글로벌 성장성 : 국내 부문 경쟁사인 신세계와 현대백화점에 비해 성장성이 크게 부각, 해외부문 VRICs(베트남+러시아+인도+차이나)에 집중 투자. 지주사 전환 가능성, 전환시 핵심기업으로의 부상 : 신동주, 신동빈 등 후계자들의 경영권 확보와 지분의 교통정리 필요성, 국내외 공격적 투자와 이에 따른 재원확보 필요성 대두

▲한화석화

동사의 주가는 현재 2007년 ROE 12.4%에 P/B 1.4배, P/E 12.5 배에 거래되고 있어, 53개 글로벌 화학기업대비 저평가 되어 있음. 글로벌 화학기업은 ROE 19.1%에 P/B 2.7배, P/E 15.8배에 거래되고 있음. 동사의 주력 제품인 PVC, LDPE의 고마진은 2008년에도 유지될 것으로 예상되고 있음. 이들 제품들은 수요대비 부족한 공급으로 인해 이러한 가격이 유지됨과 동시에 동사의 고마진도 유지될 것임. 중동 진출 등 신규사업 가시화 및 여천NCC, 한화갤러리아, 한화종합화학 등 자산가치가 지속적으로 부각될 것으로 기대됨. 투자의견 매수, 6개월 목표주가 33,000 유지

▲메리츠화재

장기보험의 높은 성장율을 기반으로 FY07 영업이익 65% 증가할 전망임. 계열 증권사, 종금사를 중심으로 금융그룹화 진행 중. 높은 ROE에도 불구하고 주가는 저평가 되어 있음