“BGF리테일, 아이코스 프리미엄 주가에 일부 반영 중”-KTB증권

KTB증권은 18일 BGF리테일에 대해 “현 주가는 아이코스 프리미엄을 일정부분 반영하고 있다”며 목표주가 14만원, 투자의견 매수를 유지했다.

이남준 KTB 투자증권 연구원은 “(아이코스 출시에 따른) 추가적인 판관비용이 발생하지 않는다고 가정하면 아이코스 판매에 따른 2018년 BGF리테일 영업이익 상승폭은 약 3.5%에서 10% 사이로 예상된다”며 “수익 시뮬레이션 실행결과 아이코스의 매출총이익 기여분은 114억 원에서 289억 원으로 추정된다”고 밝혔다.

일본에서 선풍적인 인기를 끌고 있는 아이코스는 6월 5일 국내 정식출시되며 전용스토어와 서울 2000여개 CU편의점에서 판매될 예정이다.

이 연구원은 “주가 기준 BGF리테일의 2017년 PER은 28배 수준으로 경쟁사 대비 밸류에이션 프리미엄을 받고 있다”며 “즉 현 주가는 아이코스 프리미엄을 일정부분 반영하고 있다”고 설명했다,

이어 “다만 동사가 지금 보여주고 있는 확장성과 점포당 수익성 확장 측면에서 바라보면 2018년 PER는 20배 전후 수준으로 내려가면서 다시 밸류에이션 매력 발생할 것”이라고 덧붙였다.