“美 기준금리 인상 단행…주식시장 보수적 접근 필요”-동부증권

미국 연방공개시장위원회(FOMC)가 6월 정례회의에서 기준금리 인상을 단행하면서 주식시장에 부담요인으로 작용할 수도 있다는 분석이 나왔다. 이번 기준금리 인상 시점 적합성에 대한 의구심이 제기되면서 금리 인상을 경제상황이 우호적이라고 인지하는 전통적인 해석이 위험할 수도 있다는 지적이다.

강현기 동부증권 연구원은 15일 보고서를 통해 “미국 연준의 기준금리 인상의 시점 적합성에 대한 의문을 가져보게 하는 정황들이 많다”며 “만약 시점 적합성이 떨어진다면 연준의 진정한 의도는 통화정책의 정상화로, 이는 주가 압박 요인이 될 것”이라고 밝혔다.

강 연구원은 기준금리 인상 시점 적합성이 떨어진다는 근거로 물가지표와 경기 실물지표와 심리 지표의 괴리를 꼽았다,

그는 “단기적으로 인플레이션이 2%선을 밑돌 것이라는 FOMC 성명에서 볼 수 있듯이 물가 관련 주요 가격 지표를 살펴봤을 때 기준금리 인상 시점 적합성이 높지 않다”며 “미국 경기의 심리지표와 실물지표의 괴리 역시 중단기 경기 모멘컴이 다소간 흔들릴 여지가 있는 것으로 해석돼 시점 적합성이 높지 않다”고 설명했다.

그러면서 금리인상으로 주식시장 전반의 보수적 접근이 필요하다고 봤다. 강 연구원은 “기준금리 인상에 의한 자본조달비용의 상승이 주가에 압박을 가할 여지를 감안해야 한다”며 “주식시장 전반에 보수적인 접근이 필요하다”고 지적했다. 이어 “상대수익률 관점에서는 기존 주도주를 경계하고, 방어주(음식료 중심)에 관심을 가지는 것이 적절하다”고 강조했다.