한기평 "두산중, 탈원전 정책으로 2022년 1조 이상 매출 축소"

정부의 탈원전·탈석탄 에너지 전환 정책으로 두산중공업이 2022년 이후 1조원 이상 매출 축소가 불가피하다는 전망이 나왔다.

30일 신용평가업계에 따르면 한국기업평가는 지난 27일 ‘정부의 에너지 전환정책이 두산그룹 신용도에 미치는 영향 검토’ 보고서를 통해 이같은 의견을 내놨다.

앞서 정부는 신규 원전 6기 건설 계획 백지화, 노후 원전 10기 수명 연장 불허(총 14기 단계적 폐쇄), 월성 1호기 조기 폐쇄, 신재생 에너지 확대 등의 내용을 담은 로드맵 안건을 심의, 의결했다.

업계는 향후 탈원전·탈석탄 에너지 전환 정책이 탄력을 받을 것으로 전망하며, 추후 발표될 제8차 전력수급계획에서 신한울 3·4호기 등 추가 원전 6기 건설이 제외되고 화력발전소 설비 확충도 제한될 것으로 예상하고 있다.

이는 두산중공업에 직접적인 타격이 될 전망이다. 신고리 5·6호기 공사는 재개됐으나 올해 수주할 것으로 예상됐던 1조7000억 원 규모 신한울 3·4호기의 발주가 중단되는 등 최대 수익원인 국내 원전 매출 감소로 사업기반 약화, 실적 저하를 피하기 어려워서다.

두산중공업의 국내 발전 프로젝트 매출 비중은 지난해 별도기준 28.4%로 원자력부문은 13.6%를 차지하고 있다. 그러나 앞으로 원자력 프로젝트 수주가 사라지면 매출이 줄어들 수 밖에 없다.

특히 국내 원전 발주 중단은 수익성 측면에 더 큰 영향을 미칠 것으로 예상된다. 두산중공업은 한국형 표준 원자력설비 제작 기술, 핵심 기자재 자체 제작 등 원가, 일정, 품질관리 등에서 경쟁력을 갖췄다. 이를 바탕으로 국내 원전프로젝트를 통해 다른 프로젝트보다 이익이 많이 남았다.

김광수 한국기업평가 평가전문위원은 “신고리 5·6호기 공사 재개와 수주가 완료된 화력 프로젝트 건설 진행으로 외형, 영업이익 축소가 단기적으로는 완화될 수 있다”면서도 “시간경과에 따라 부정적인 영향은 확대되고 신고리 5·6호기가 완공되는 2022년 이후에는 1조원을 상회하는 외형 축소와 이에 대응하는 영업이익 감소가 불가피하다”고 말했다.

한편, 두산중공업(A-·부정적)은 실적 저하 등의 영향으로 신용도가 하락할 가능성도 생겼다. 이에 따라 계열사 지원주체인 ㈜두산과 그룹의 지원을 받고 있는 두산건설 등의 신용도 하향 압박도 커질 것으로 보인다.