POSCO, 中철강가격 강세에 반사수혜…상승모멘텀 기대-NH투자증권

NH투자증권은 5일 POSCO에 대해 철강가격 강세가 주가 상승모멘텀이 될 것이라며 목표주가 43만 원, 투자의견 ‘매수’를유지했다.

변종만 연구원은 “중국 철강 유통가격이 지난달 이후 연일 강세를 나타내고 있다”며 “중국 난방기 철강 감산 조치 시행으로 철강업체 가동률이 하락한 데다, 유통재고 감소, 철광석 가격 동반 반등 등이 원인으로 작용했다”고 설명했다.

그러면서 “중국 철강가격 상승은 국내 철강업체의 주가 상승으로 이어질 전망”이라며 “최근 한달 동안 중국 철근 유통가격은 16.6% 급등했고 열연과 냉연, 후판 가격도 각각 4.5%, 3.5%, 4.2% 상승했다”고 전했다.

특히 중국 철강가격 강세는 POSCO의 실적개선과 주가 상승으로 이어질 것으로 내다봤다.

변 연구원은 “난방기 감산 영향이 누적되는 가운데, 재고 감소와 재고 비축 수요로 인해 중국 철강가격의 상승세는 지속될 전망”이라며 “11월 30일 기준 중국 철강 유통재고는 8주 연속 감소한 801만 톤으로 전년동기대비 8.1% 낮은 수준을 기록했다”고 분석했다.

이어 “통상적으로 1~ 2월 재고 비축 수요가 철강가격 상승 요인으로 작용할 것으로 예상된다”며 “난방기 수요 약화로 하락했던 철광석 가격은 최근 한달 동안 17.1% 상승해 철강가격 강세를 지지할 것으로 전망한다”고 덧붙였다.

또 “이는 POSCO의 주가 상승으로 연결될 수 있다”며 “중국 철강가격 강세는 POSCO의 평균판매단가(ASP) 상승으로 이어져 실적 개선으로 연결되는 구조”라고 말했다.

2017년 4분기 별도 영업이익으로는 전년동기대비 92.2%, 전분기대비 30.1% 늘어난 9382억 원을 전망했다. 같은 기간 연결 영업이익으로는 작년 같은 기간보다 163.9% 늘어난 1조2449억 원을 전망했다.