[금통위 의사록] 물가 시각 비둘기가 늘었다..비둘기 4명vs매파 2명

“하방 리스크 커져”..매파들도 실제 물가상승까진 여유, 급한 금리인상 제동

물가가 예상보다 낮다고 우려하는 한국은행 금융통화위원회 위원들이 늘어난 것으로 보인다.

20일 한국은행이 공개한 지난달 27일 개최 금통위 의사록에 따르면 이같이 우려하는 위원들이 4명이나 되는 것으로 파악됐다. 당초 한은 물가전망 경로를 밟아갈 것으로 본 위원은 2명에 불과했다. 다만 이들 또한 물가 측면 불확실성에 급한 금리인상을 주장하진 않았다.

▲이주열 한국은행 총재가 지난해 11월30일 오전 서울 중구 한국은행에서 열린 금융통화위원회에서 시작에 앞서 위원들과 대화하고 있다. 이동근 기자 foto@

A위원은 “내수가 충분히 회복되지 못하고 있어 전반적으로 물가상승률을 높일 수 있을 정도로 빠른 성장세가 실현되지 못하고 있다”며 “물가상승률 하락은 동일한 수준의 기준금리를 유지하더라도 실질금리를 상승시킴으로써 통화정책 기조를 긴축적으로 변화시키는 요인으로 작용한다”고 밝혔다.

B위원도 “근원물가 상승률도 유의하게 하락하는 모습”이라며 “지난 1월 전망경로에 못 미치게 될 하방위험이 높아진 것으로 평가된다”고 말했다. 그는 이어 “근원물가 오름세는 완만하게 높아질 것으로 보이지만 유휴생산력 상존 등으로 반등 모멘텀은 강하지 않을 것”이라며 “중기적 시계의 물가목표 수렴 시점도 조금 더 지연될 것”으로 전망했다.

C위원 또한 “소비자물가의 경우 1월 1.0% 상승에 머무르고, 근원인플레이션율도 1%대 초반으로 하락하는 등 당초 예상보다 하방 리스크가 커질 가능성이 있어 보인다”고 말했다. D위원 역시 “현시점 정책결정에서 보다 중요하게 고려해야 할 물가상승 압력은 아직 현재화될 조짐을 보이지 않고 있다”고 평가했다.

한은은 1월 수정경제전망에서 올 소비자물가와 식료품 및 에너지를 제외한 근원인플레 전망치를 각각 1.7%와 1.8%로 예상한 바 있다. 이는 직전전망치 대비 각각 0.1%포인트씩 낮춘 것이다. 상·하반기로 나눠보면 소비자물가는 각각 1.5%와 1.8%, 근원인플레는 1.6%와 1.9%를 전망했었다.

반면 E위원은 “향후 물가는 글로벌 물가가 상승할 경우 공업제품 가격이 오르면서 목표치에 근접할 것”이라고 말했다. 그는 다만 “중기적으로 금리인상의 필요성이 있다고 생각되지만 물가경로의 불확실성이 상존하므로 대외여건 변화에 따른 우리나라 중립금리 움직임, 금융 불균형과 내수 진작의 상대적 상충관계, 구조개혁 효과를 주시하면서 통화정책의 완화기조를 조정해 나가야 할 것”이라고 밝혔다.

F위원은 “물가상승률이 경기회복과 함께 시차를 두고 점차 목표수준으로 접근해 갈 것”이라면서도 “지난 11월 기준금리 인상에 이은 통화정책 완화정도의 추가조정 필요성은 계속 유효하나 이번에는 대내외 불확실성이 다소 높아진 가운데 물가 측면에서는 여유가 있는 만큼 기준금리를 현 수준에서 유지하는 것이 바람직하다”고 말했다.