농심, 1분기 저점으로 회복세 전망…목표가 41만 원으로↓-케이프투자증권

케이프투자증권은 3일 농심에 대해 올해 1분기를 저점으로 회복세가 두드러질 전망이라며 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표 주가를 41만 원으로 하향 조정했다.

농심의 올해 1분기 연결 기준 매출액과 영업이익은 각각 전년동기 대비 3.3%, 2.5% 증가한 5738억 원과 333억 원으로 전망됐다. 이에 대해 조미진 케이프투자증권 연구원은 “라면 매출액은 전년 동기 대비 1.0% 증가한 3216억 원을 기록해 지난해와 유사한 수준을 보일 것”이라고 전망했다.

조 연구원은 “전체 라면시장은 전년동기 대비 3~4% 증가하지만, 경쟁사인 삼양식품의 신제품 판매 호조에 따라 농심의 시장점유율은 지난해 4분기보다 3.3%포인트 줄어든 54% 수준을 기록할 것”이라고 분석했다.

중국 법인 매출액은 춘절 효과와 가격 인상 효과로 전년 동기 대비 4.2% 증가할 전망이다. 미국 법인의 경우 물량 증가 추세는 유지되지만, 환율 효과에 따라 금액 성장세는 전년 동기 대비 8.1%로 다소 둔화될 것으로 예상됐다.

조 연구원은 “하반기로 갈수록 라면 시장점유율이 60%에 가깝게 회복되면서 매출 성장과 이익 회복을 이끌 것“이라며 “신제품 주기를 감안했을 때 경쟁사 신제품의 판매 성장이 하반기에는 둔화될 것”이라고 내다봤다.

이어 “지난해 사드 여파로 감소했던 중국 실적이 회복되며 해외 매출도 두 자리수 성장세를 되찾을 것”이라고 전망했다.