브라질, 2분기 연속 GDP 성장…파업영향 축소-NH투자증권

NH투자증권은 3일 브라질에 대해 2분기 국내총생산(GDP) 지표 분석 결과 매크로 측면에서 중장기 경기개선 전망을 유지한다고 밝혔다.

앞서 지난달 31일 공개된 브라질 2분기 GDP는 전기 대비 0.2% 성장해 전망치(0.1%)를 소폭 상회했다. 투자와 수출 부진이 두드러진 가운데 민간소비도 헤알화 약세와 트럭파업으로 성장세가 둔화했다. 다만 서비스업은 정보, 금융, 부동산을 중심으로 선방했다.

권아민 연구원은 “2분기 지표는 특히 수출과 투자를 중심으로 부진했다”며 “다만 7월 산업생산 반등, 설비가동률 상승 등에서 보듯 파업여파는 잦아들고 있다”고 진단했다.

이어 “물가 역시 7월 지표에서 보듯 진정돼 향후 소비 확대를 뒷받침할 전망”이라면서 “아울러 올해까지는 중앙은행의 통화정책 기조가 유지될 것으로 보이는데, 이에 따른 경기개선이 지지될 것”이라고 짚었다.

권 연구원은 “작년 기준 브라질 수출의 21.8%을 차지하는 최대 수출국인 중국의 하반기 경기부양 기조, 인프라투자 기대감이 유지되고 있다”며 “수출입물가로 본 교역조건은 6월을 기점으로 8개월 만에 플러스 전환한만큼 향후 수출 증대는 브라질 펀더멘털 개선에 기여할 것”이라고 내다봤다.

그러나 그는 “다만, 현재 브라질 자산시장은 펀더멘털보다 금융시장 변동성에 좌우되는 국면”이라며 “룰라 전 대통령의 출마가 사실상 무산됐으나 친시장 후보의 지지율 이슈, 노동자당(PT)의 재심요청 등 불확실성은 지속되고 있어 시장 변동성에 유의할 필요가 있다”고 강조했다.