한화석화, 밸류에이션 매력 불구 '중립'-대우證

대우증권은 11일 한화석화에 대해 주가 급락에 따른 밸류에이션 매력에도 불구하고 투자의견 '중립'을 유지했다.

이응주 애널리스트는 "돌발적인 대규모 유상증자 등 주주 배려 정책 미흡, 대우조선해양의 무리한 인수 시도시 나타날 수 있는 재무구조 악화, 신주 상장 직후 차액 물량 출회 등 추가적인 주가 하락 가능성 때문"이라고 밝혔다.

그럼에도 불구하고 그는 한화석화를 관심권에 계속 둘 필요는 있다고 말했다.

그 이유는 ▲주력 제품인 PVC, 가성소다의 구조적인 호황 국면 진입으로 인한 실적 개선 ▲대우조선해양 인수의 긍정적인 효과 ▲대우조선해양 인수 실패 가능성 ▲매력적인 밸류에이션 등 때문이다.

이 애널리스트는 "향후 유상증자 진행 과정에서 주가 변동성이 확대되겠지만, 신주 상장이 마무리되고 대우조선해양 인수전의 윤곽이 드러나는 7월 중순 이후가 주가의 변곡점이 될 것"이라고 전망했다.