한진칼, 국민연금 주주권 행사 영향은?

대신증권은 7일 한진칼에 대해 국민연금의 적극적 주주권 행사로 기업가치가 상승할 것이라며 목표주가를 기존 2만9000원에서 3만5000원으로 상향 조정했다.

양지환 연구원은 "국민연금 기금운용위원회는 지난 1일 한진칼에 대해 제한적 범위 내에서 적극적인 주주권 행사를 결정했다"면서 "향후 국민연금이 경영에 참여하지는 않겠지만 한진칼을 중점관리 대상으로 지정해 수탁자 활동을 벌이기로 하고, 정관변경을 추진할 것"이라고 전망했다.

양 연구원은 "이보다 앞서 행동주의 사모펀드 KCGI 역시 주주명부 열람 신청·주주제안서 송부 등을 통해 경영 쇄신 행보를 시작했다"며 "국민연금과 KCGI가 이 같은 판단을 내린 것은 향후 경영 참여를 통해 기업가치를 증대시킬 만한 요인들이 존재한다고 판단했기 때문"이라고 설명했다.

그는 이어 "국민연금의 주주권 행사에 따라 중장기적으로 한진그룹 계열사들의 기업가치가 상승하고 이를 통해 지주회사인 한진칼의 순자산가치가 올라갈 가능성은 충분하다"면서 "이런 가능성을 반영해 순자산가치(NAV) 대비 할인율을 20%에서 10%로 변경한다"고 밝혔다.