고려아연, 아연 가격·제련수수료 상승 영향 ‘목표가↑’-NH투자증권

NH투자증권은 고려아연이 1분기 아연 가격과 제련수수료(TC)의 동반 상승으로 양호한 실적을 거둘 것으로 전망하며 목표주가를 기존 50만 원에서 55만 원으로 상향 조정하고, 투자의견 매수를 유지했다.

3일 NH투자증권은 고려아연이 1분기 매출액 1조5645억 원, 영업이익 1732억 원을 기록할 것으로 전망했다. 이는 전년 대비 매출액과 영업이익 각각 7.1%, 13.5% 하향한 수치이지만 시장 기대치에는 부합한다.

변종만 NH투자증권 연구원은 “고려아연과 테크 리소시즈는 2019년 아연정광 제련수수료(TC)로 톤당 245달러에 계약했는데 아연정광의 TC는 2016년(188달러), 2017년(172달러), 2018년(147달러) 3년 연속 하락한 이후 큰 폭으로 반등한 것”이라며 “아연정광의 TC 상승으로 인한 연결 이익 증가분은 1415억 원으로 추정된다”고 말했다.

또 변 연구원은 “최근 아연가격이 톤당 3000달러 수준으로 반등한 것도 긍정적”이라며 “다만 아연가격의 추가 상승 폭은 제한적일 것”이라고 전망했다.

NH투자증권은 2분기 고려아연의 영업이익이 전년 대비 9.7% 상승한 2391억 원으로 개선폭이 더 커질 것으로 내다봤다.

변 연구원은 “2019년 연간 TC 계약이 온전히 반영될 것”이라며 “아연 가격은 2890달러로 전분기 대비 10% 오를 것으로 예상된다”고 말했다.