TFT-LCD 산업 하락 싸이클(Down Cycle)로 접어드나

TFT-LCD 산업이 패널 가격 하락으로 향후 수익성이 급격히 악화될 것으로 전망되고 있다.

특히 최근 IT용 패널 가격이 6월 이후 지속적으로 하락세를 면치 못하고 있는 가운데 TV용 패널 가격도 3분기 이후 급격한 가격 하락세를 맞을 것으로 보여 패널 업체들의 실적이 우려되고 있다.

키움증권 김성인 애널리스트는 "글로벌 경기침체에 따른 Set 업체들의 재고조정 여파로 IT용 패널 가격은 6월부터 하락세로 접어들었고, 7월에 이어 8월에도 큰 폭으로 하락하고 있다"고 설명했다.

그는 또 "완만한 속도로 하락하고 있는 TV용 패널 가격도 Set 업체들의 재고조정, 대형 사이즈 수요둔화, 1'st Tier Set 업체의 공격적 가격전략으로 4분기에 하락폭이 심화할 전망"이라며 "LCD 패널업체들의 수익성은 급격히 악화될 것으로 판단되며 TFT-LCD 산업은 빠르면 내년 2분기부터 회복세로 전환될 것이다"고 전망했다.

실제로 글로벌 경기악화에 따른 수요위축으로 LCD 패널 가격은 큰 폭으로 하락했다.

글로벌 경기침체에 따른 소비심리 위축이 IT Set 업체들의 재고조정으로 이어져 IT용 패널 가격은 7월에 이어 8월에도 큰 폭으로 하락할 것으로 보인다.

TV용 패널 가격 역시 3분기 후반부터 본격적인 하락세에 진입할 전망으로 TV Set 업체들의 재고조정과 주요 패널업체들이 IT용 패널 생산 Capa를 TV용 패널 생산으로 재차 전환할 것으로 예측되고 있다.

이때문에 LCD 패널업체들의 수익성은 3분기부터 급격히 악화될 것으로 예상되며, 빨라야 내년 중반부터 회복이 가능할 것으로 전망되고 있다.

김 애널리스트는 "IT용 패널가격은 올 3분기 중반부터 1st Tier의 총원가, 2nd Tier의 Cash Cost 수준까지 급락할 것으로 보이고, TV용 패널의 수익성은 3분기에 영업이익률 5~10% 수준, 4분기에는 손익분기점 이하로 악화될 것으로 추정된다"고 설명했다.

그는 "TFT-LCD 산업에 대한 투자의견 'Neutral'을 유지한다"며 "LCD 패널가격의 하락폭이 심화하고 있고, 경기침체로 인해 가격의 회복시기도 예상보다 지연될 것으로 보여 삼성전자, LG디스플레이의 08년과 09년 실적전망을 하향하며 목표주가를 각각 78만원, 3만9000원으로 하향 조정한다"고 덧붙였다.