‘LG유플러스’만 바라보는 CJ헬로, ‘피인수설’ 2월 대비 주가는 반토막

LG유플러스의 인수 작업이 지연되면서 CJ헬로의 주가가 연초 신고가 대비 절반 가까이 하락한 것으로 나타났다.

19일 유가증권시장에서 CJ헬로는 전 거래일 대비 2.37% 오른 6480원에 마감했다. LG유플러스가 CJ헬로 인수를 조만간 결정할 것이라는 소식이 전해지며 52주 신고가(1만2750원)를 기록했던 2월 8일 대비 49.18% 하락한 수치다.

CJ헬로는 2분기 실적이 부진한 데 이어 10월 공정거래위원회가 해당 인수와 관련해 결론을 유보하겠다고 밝히면서 줄곧 내리막을 걸었다.

3분기 실적 역시 부진했다. 금융감독원 전자공시에 따르면 3분기 연결 매출액은 전년 동기 대비 8.14% 감소한 2734억 원, 영업이익은 80.40% 감소한 40억 원이다. 당기순손실은 28억 원을 기록해 적자 전환했다.

이러한 가운데 지난주 공정위가 물가 상승률이 넘는 수신료 인상을 금지하는 등의 조건부 승인을 했지만, 여전한 불확실성 속에 주가는 되레 4거래일 연속 하락했다. 실적과 주가가 모두 부진한 데는 인수 작업의 연기가 주요인이라는 분석이 나온다.

김회재 대신증권 연구원은 “2015~2016년 SKT의 인수 추진 과정에서 CJ헬로의 영업이 주춤해지면서 2016년 영업이익이 430억 원으로 감소했다”며 “이후 인수가 무산되고 CJ헬로의 영업이 재개되면서 2017년 영업이익은 730억 원으로 회복됐다”고 설명했다.

이어 “LG유플러스의 CJ헬로 인수 승인 지연에 따라 올해 영업이익을 420억 원으로 추정치를 하향 조정한다”고 덧붙였다.

안재민 NH투자증권 연구원은 “CJ헬로의 피인수 결정이 계속 지연되면서 주가도 횡보하는 상황”이라며 “인수 승인이 완료돼 대주주가 변경되면 LG유플러스의 영업망을 활용하고 결합상품을 판매하는 등 시너지가 나타날 것”이라고 말했다.

상황이 이렇다 보니 현재로선 인수 절차가 마무리되는 내년 즈음이 두 기업 간의 시너지 효과를 기대해볼 수 있는 시기라는 분석이 지배적이다.