나신평, DB금융투자 신용등급 전망 ‘긍정적’으로 상향…“IB부문 개선”

나이스신용평가가 29일 DB금융투자의 장기신용등급을 A로 유지하고 등급 전망을 ‘안정적’에서 ‘긍정적’으로 상향 조정했다. 투자은행(IB) 부문과 위탁매매부문이 강화되면서 수익성이 개선됐고 타 증권사 대비 우발채무 수준이 낮아진 점이 신용등급 전망 상향의 배경이 됐다.

DB금융투자는 최근 5년간 순영업수익 기준 평균 시장 점유율이 1.9%로 중위권의 시장 지위를 확보하고 있다. 나신평은 “DB금융투자는 2015~2017년간 부실자산으로 인한 비경상 손실이 발생하면서 수년간 저조한 수익성을 기록했다”면서 “그러나 지난해부터 손실을 털어내고 IB 부문의 실적이 개선되면서 469억 원의 순이익을 나타내는 등 수익성이 개선된 모습을 보였다”고 설명했다. 특히 올해 1~9월에도 상장주관 관련 이익과 함께 IB 및 자기매매 부문 등의 경상 이익도 증가하면서 개선된 수익성이 유지되고 있다는 평가다.

우발채무 등 다양한 위험부담이 감소하는 것도 긍정적으로 평가됐다. DB금융투자의 우발채무는 올해 9월 말 기준 3002억 원으로 2017년(4083억 원) 대비 감소했다. 자기자본 대비 우발채무 부담도 44.8%로 업계 평균 75.4% 대비 낮은 수준을 유지하고 있다.

다만 파생결합증권 중 원금 비보장형인 ELS, DLS 등 상품 대부분을 자체 헤지로 운용하는 가운데 추가적 위험 부담은 존재한다고 덧붙였다. 나신평은 “회사의 파생결합증권 관련 헤지 전략, 기초자산의 가격변화 등 관련 위험을 모니터링할 것”이라고 밝혔다.