[오늘의 투자전략] 줄어드는 외국인 수급…실적 개선 기대 높은 중소형 종목군 주목

16일 증시전문가들은 외국인의 매수세가 이어지긴 어렵다고 판단했다. 달러화 지수가 안정세를 보인 가운데 차익 실현 매물이 나오고 있어서다. 외국인의 매도를 떠받치던 개인의 매수세도 줄어들 것으로 예상했다.

대형 기술주보다는 실적 개선 기대가 높은 중소형 종목군을 주목해야 한다는 조언이 나온다.

◇정인지 유안타증권 연구원 = 전일 외국인 투자자들이 유가증권시장에서 3736억 원 순매도한 가운데 코스피 지수가 소폭(-0.19%) 하락 마감했다. 11월 초 이후 외국인 투자자들이 매수세를 형성하면서 코스피가 꾸준히 상승세를 이어온 가운데 12월 7일부터 외국인 투자자들은 유가증권시장에서 순매도로 돌아 어제까지 3조 원가량 순매도한 상황이다.

지난 6월 초 이후 외국인 투자자들이 지속해서 순매수 행진을 이어갔던 시점은 달러화 지수가 단기 하락세를 형성했던 시점과 거의 일치한다. 달러화 지수는 쏠림이 강한 현상을 보여 단기 내림세가 진정되면 당분간 횡보하는 모습을 보여 외국인 투자자들이 단기간에 매수세를 형성할 가능성은 크지 않다고 판단된다.

한편 외국인 매도 과정에서 개인 투자자들이 꾸준히 매수세를 형성 중이다. 지난 11월 24일 이후 지금까지 개인 투자자들은 6조5000억 원 순매수했다. 사실상 지난 3월 급락 후 개인 투자자들은 11월을 제외하고 대부분 매수세를 형성했지만, 개인투자자들의 매수세가 시장을 꾸준히 끌어올린 시점은 고객예탁금과 개인 매수세가 동시에 증가할 때였다. 지금은 개인투자자들이 매수세를 형성 중이지만 고객 예탁금은 증가하지 못하고 있다. 또한, 최근 진행 중인 신용대출 규제로 추가로 주식시장에 유입될 수 있는 자금은 과거에 비해 크지 않을 것이다. 높아진 지수에 대한 부담 속에서 개인투자자들의 영향력은 점차로 줄어들 가능성이 높다고 판단한다.

◇서상영 키움증권 연구원 = 전일 한국 증시는 글로벌 주식시장 특징처럼 차익 실현 매물이 출회되며 하락했다. 특히 외국인과 기관의 대규모 순매도로 하락했다. 다만 외국인이 선물 순매수로 전환하자 낙폭이 제한된 모습을 보였다.

이런 가운데 미국 증시가 추가 부양책에 대한 기대 심리와 애플의 실적 개선 기대가 높아지자 상승했다. 비록 대형 기술주를 규제하는 정책이 부담을 주기는 했으나 이러한 호재성 재료는 한국 증시에 긍정적인 영향을 줄 것으로 전망한다.

특히 애플이 내년 상반기 아이폰 생산량을 30% 늘린다는 계획은 한국 증시에서 관련 종목들의 강세를 예상케 하는 부분이다.

물론 유럽의 대형 기술주 규제 법률 관련 한국 기업도 포함될 것이라는 소식은 관련 기업에 대한 매물 출회 가능성을 높일 수 있다. 그렇지만 미 증시가 이러한 규제 정책에도 불구하고 실적 개선 기대가 높은 대형 기술주가 재차 상승 전환했다는 점을 감안 영향은 제한 될 것으로 예상한다.

이를 감안해 한국 증시는 규제 우려 및 차익 욕구가 높은 대형 기술주보다는 실적 개선 기대가 높은 중소형 종목군 중심의 시장이 전개될 것으로 전망한다.