중국 채권 투자심리 위축...항공·비은행 금융·지방 은행 '유의'

(NH투자증권)

중국 부동산개발기업인 헝다그룹의 채무불이행(디폴트) 가능성이 커지면서 다른 업종에서도 유사한 사례가 나올 수 있다는 전망이 나왔다. 기초체력이 취약한 항공사, 리스와 같은 비은행 금융사, 지방은행 등이 우려 업종으로 꼽힌다.

27일 한광열·박인금 NH투자증권 연구원은 "헝다그룹 향방은 2018년에 이슈가 됐던 중국 안방보험과 유사한 방식이 될 것으로 예상한다"며 "안방보험은 금융 당국이 위탁 경영을 맡은 후 자산(자회사 포함)이 매각되거나 국유화하는 등 해체 수순을 밟았다"고 분석했다.

실제 헝다그룹의 디폴트 발생에도 글로벌 금융 시장 영향은 작을 것으로 예상했다. 글로벌 시장 내 비중 및 중요도가 낮고, 해외 자금 조달도 많지 않아서다.

다만 중국 채권에 대한 글로벌 투자 심리는 더욱 위축될 것으로 예상했다. 일부 대형 기업들의 취약한 펀더멘털에 정치적 이슈가 연관돼 높은 불확실성을 확인했기 때문이다.

중국 달러채는 올해 상반기 화룽자산에 이어 헝다그룹 이슈로 약세와 함께 변동성이 커졌으며, 투자심리 회복에 상당한 시간이 필요할 것으로 내다봤다.

이들은 "다른 업종에서 헝다그룹과 유사한 사례가 발생할 가능성을 배제할 수 없다"며 "중국 기업 전반에 걸쳐 부채 부담이 존재하고, 정부의 디레버리징 의지가 여전히 높다"고 덧붙였다.