"삼성SDI, 주가만 빠졌을 뿐 업황은 견조하다" - NH투자증권

(자료출처=NH투자증권)

NH투자증권이 삼성SDI에 대해 주가만 빠졌을 뿐 업황은 견조하다며 목표 주가 100만 원을 유지했다. 투자 의견은 ‘매수’다.

24일 주민우 NH투자증권 연구원은 “삼성SDI의 밸류에이션과 주가 움직임은 전기차/에너지저장장치(ESS)용 배터리 사업 성과와 밀접하게 연결됐다”며 “전기차용 배터리 사업은 유럽(헝가리), 중국, 한국 등에서 진행 중”이라고 했다.

주 연구원은 “주요 고객사는 BMW, 폭스바겐 그룹 등으로 파악된다”며 “유럽 사업 노출도가 높아 유럽 전기차 시장의 성장에 따른 수혜가 기대된다”고 했다.

그는 “전기차/E 모빌리티/무선(Cordless) 관련 사업이 동사의 구조적 성장을 견인할 것으로 판단된다”며 “또한 ESS용 배터리 시장 내 점유율은 1위로 파악되는바 ESS 성장 수혜를 예상한다”고 했다.

주 연구원은 “전방 고객의 생산 차질, 원재료 가격 부담 등 시장의 우려가 존재하나, 전방 수요와 실적 모두 연초 예상과 달라진 것 없다”며 “낮아진 눈높이를 소폭 뛰어넘는 양호한 실적을 예상한다”고 했다.

그는 “상반기는 기존 고객의 물량 증가로, 하반기는 헝가리 2공장 신규 가동 효과로 물량 증가가 예상된다”며 “2024년 2차전지 부문 상각전영업이익(EBITDA)이 3조9000억 원임을 감안하면 기업가치 대비 상각전 이익(EV/EBITDA) 약 7배로 경쟁사 평균 20배 내외 대비 지나치게 저평가됐다”고 했다.