예당온라인, 투자 리스크 해소될 게임주-굿모닝證

굿모닝신한증권은 12일 예당온라인에 대해 투자 리스크가 해소될 온라인 게임주로 이번 최대주주 변경 및 모회사 리스크 해소로 게임 역량 집중 전망이 긍정적이라고 평가했다.

최경진 굿모닝신한증권 연구원은 "과거 예당온라인은 모회사 사업과 관련해 영화, 미디어 및 엔터에 대한 투자리스크가 부담 요인으로 작용했다"면서 "최대주주 변경과 관련해 예당엔터테인먼트에 대한 단기대여금 100억원이 회수되고 최대주주 변경은 모회사 리스크 해소 및 게임 사업 집중의 측면에서 매우 긍정적"이라고 밝혔다.

최 연구원은 "예당온라인은 양호한 이익률에도 불구하고 단일 게임에 대한 매출 의존도가 지나치게 높았다"면서 "그러나 이러한 매출 구조의 취약점은 올해 하반기부터 점차 해소될 전망으로 신규게임들의 출시가 예정돼 있다"고 말했다.

그는 "해외 매출이 오디션을 중심으로 인식되는 로열티 매출이지만, 꾸준히 성과를 높이고 있다는 점에서 긍정적"이라며 "오디션2 역시 중국, 대만, 일본 퍼블리싱 판권은 이 회사가 확보하고 있어 향후 해외 로열티 매출 확대가 예상되고 신규 게임 밴드마스터 역시 이미 유럽, 미국에서 흥행한 뮤직 게임과 유사한 장르라는 점에서 무료 게임 & 아이템 판매 방식의 온라인 플랫폼에 대한 기대는 긍정적"이라고 덧붙였다.