“크레딧 시장 경색에 정부 50조 투입…불씨 끄긴 어려울 것”

유진투자증권 “은행 캐피탈콜 응할 만한 자금 충분치 않을 수도”

(출처=유진투자증권)

유진투자증권은 24일 정부의 50조 원 규모 크레딧 시장 안정화 정책에도 불씨를 완전히 끄긴 어려울 것이라고 분석했다.

김지나 유진투자증권 연구원은 “최근 크레딧 시장의 경색으로 정부가 나섰다. 기재부와 한은, 금융위 등에서는 회사채 및 단기금융시장의 불안 확산과 유동성 위축을 막기 위해 채안펀드와회사채/CP 매입 프로그램, 증권사 지원 등을 포함한 50조 원 이상의 정책을 발표했다”고 설명했다.

그러면서 “이번 조치들만으로는 번지는 불씨를 완전히 끄긴 어려울 것으로 예상된다”며 “주된 지원 중 하나인 채안펀드는 시장 안정화 영향력이 있는 것은 사실이나 자금 여력이 없는 은행들이 캐피탈 콜에 응할 만한 자금이 충분치 않을 수 있다”라고 지적했다.

또 김 연구원은 “근본적인 상황도 변하지 않았다”며 “물가를 잡기 위한 통화당국의 긴축으로 전체 금리가 상승하고 있는 국면이기 때문에 안정의 정도는 한계가 있다”라고 진단했다.

이어 “한국은 아직 물가의 고점을 확인하지 못했고, 미국 근원 물가는 고점 확인에 실패했다. Pivot을 기대하기에는 여건이 부족하다”라고 설명했다.

김 연구원은 “내년 이른 상반기 중 긴축 종료 가능성을 높게 보지만, 연준이 11월 FOMC에서 속도 조절을 언급할 가능성은 낮다고 판단한다”며 “근원 물가와 기대인플레이션재상승 국면에서 섣부른 피벗(Pivot) 언급은 지난 7~8월과 같은 현상을 재현시키면서 정책 효과를 훼손시킬 수 있다”고 밝혔다.

김 연구원은 “최근 베이지북을 통해 연준은 경기 침체 우려를 이전에 비해 확장했으나, 이는 오히려 물가를 위한 고강도긴축을 지속할 수 있는 시간은 오래 남지 않았다고도 해석 가능하다”며 “당장 확신할 수 있는 것은 없으므로 불안은 연장될 것이다”라고 전망했다.