“SK하이닉스, 4분기 영업적자 2조2000억…내년 적자전환 전망”

키움증권, 투자의견 ‘매수’ 유지…목표주가 11만원 하향조정

(출처=키움증권)

키움증권은 8일 SK하이닉스에 대해 올해 4분기 영업적자 2조2000억 원, 내년 영업적자 2조1000억 원을 기록할 것으로 전망된다며 목표주가를 기존 12만 원에서 11만 원으로 하향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

박유악 키움증권 연구원은 “4분기 실적이 매출액 8조5000억 원과 영업적자 2조2000억 원을 기록하며 시장 기대치를 하회할 전망”이라며 “서버 고객들의 반도체 재고 조정 강도가 예상보다 높게 나타나고 있고, 노트북과 스마트폰의 성수기 효과도 기대치를 밑돌고 있기 때문”이라고 밝혔다.

박 연구원은 “2023년 실적은 매출액 35조5000억 원(-22%YoY)과 영업적자 2조1000억 원(적자전환)을 기록하며, 당사의 기존 전망치 및 시장 컨센서스를 하회할 전망이다”라며 “고객들의 강도 높은 재고 조정으로 내년 1분기 D램과 낸드의 출하량이 기대치를 밑돌 것으로 판단한다”라고 전망했다.

그러면서 “그러나 현 시점에서는 SK하이닉스가 올 연말 D램과 낸드에 대한 공급 조절 흐름에 동참하면서, 메모리 반도체의 수급 개선에 도움을 줄 가능성이 높아졌음에 더욱 주목해야만 한다”며 “올 연말 SK하이닉스의 공급 조절(또는 감산) 가능성을 높게 보고 있으며, 이후 내년 1분기 중에 D램과 낸드의 업황 개선 시그널이 목격될 것으로 판단된다. 주가 역시 이에 화답하며 상승세를 보일 가능성이 높다”라고 내다봤다.

박 연구원은 “최근 SK하이닉스의 주가는 당사가 판단 중인 수준에서 반복된 등락을 보이고 있다”며 “감산에 따른 낸드의 업황 개선 기대감과 고객 재고 조정에 따른 반도체의 수요 악화 우려가 부딪치며, 주가의 하단과 상단을 각각 제한하고 있기 때문이다”라고 설명했다.

이어 “그러나 올 연말이 지나면서 SK하이닉스의 반복됐던 주가 등락 흐름이 끝나고 상승세로 전환될 것으로 예상한다”며 “SK하이닉스가 D램과 낸드에 대한 공급 감소 움직임에 동참하면서, 삼성전자로 인해 불거졌던 업계 내 경쟁 심화 우려를 완화시키고, 내년 상반기에 반도체 업황이 개선될 것이라는 기대감을 갖게 해 줄 것으로 판단한다”라고 했다.