삼성전자, 2분기부터 감산효과 가시화

(KB증권)

KB증권은 19일 삼성전자에 대해 2분기부터 감산효과가 가시화될 것이라고 말했다. 목표주가는 기존 7만5000원에서 8만 원으로 올려잡고, 투자의견은 매수로 유지했다.

김동원 KB증권 연구원은 “글로벌 반도체 업체들이 지난해 4분기부터 시행한 직접적 감산 노력과 올 1분기 라인 재배치 및 신규증설 지연에 따른 간접적 감산효과 등이 2분기부터 메모리 반도체 수급개선에 영향을 끼칠 것으로 예상된다”고 했다.

이어 김 연구원은 “특히 북미서버 및 중국 스마트폰 업체들이 보유한 메모리 반도체 재고는 올 1분기 1년 만에 첫 감소세가 전망돼 2분기는 정상재고 근접, 3분기부터 재고 건전화가 예상된다”면서 “1분기부터 삼성전자는 생산라인 재배치, 신규증설 지연 등을 통해 간접적 감산을 시행할 것으로 예상돼 감산효과는 2~3분기부터 나타날 것”이라고 전망했다.

아울러 그는 “삼성전자의 간접적 감산효과는 하반기 글로벌 DRAM, NAND 공급의 7% 축소 효과가 추정된다”면서 “고객사의 1분기 반도체 재고 첫 감소세가 전망되는 시점에서 삼성전자의 간접적 감산은 향후 재고 건전화가 예상되는 고객사의 재고축척 수요를 자극할 가능성을 높일 것”으로 전망했다.