골드만삭스 “한국, 주주행동주의로 기업 지배구조 개선 이끌어”

(AP/뉴시스)

골드만삭스가 최근 활발해진 주주행동주의와 이에 따른 기업들의 지배구조 개선 노력이 기업가치 제고와 주가 견인에 도움이 될 수 있다는 전망을 8일 내놨다.

외국계 투자은행(IB) 골드만삭스는 ‘한국: 기업 지배구조와 주주제안에서 오는 기회들’ 보고서에서 “그간 한국 시장은 낮은 배당률에 따른 낮은 주주수익률로 ‘코리아 디스카운트’를 보였다”며 “최근 국내 기업 거버넌스 개선과 주주제안들은 투자자들에게 새로운 기회를 암시하는 고무적인 신호”라고 했다.

또한 “새 정부가 출범한 지 1년이 되지 않았으나 외환거래 시간 연장·배당지급 관행 개선에 물적분할 자회사 상장 시 의무 공개매수 제도 등을 도입해 일반 주주 권리 진전을 이뤘다”며 “또한, 과거에는 한국기업이 외국펀드로부터 주주제안을 받아 외국 투자자로부터 국내 기업을 보호하는 것이 주요 고려사항이었으나 최근 주주제안은 코로나19 이후 늘어난 개인 투자자와 국내 펀드들이 적극적으로 이끌고 있다”고 분석했다.

골드만삭스는 “한국 시장 평가 가치는 주주 이익이 늘어나는 만큼 재평가될 수 있다”며 “아시아태평양 시장에서 배당수익률과 주가순자산비율(PBR) 평가가치 간 상관관계를 적용하면 현재 0.9배인 한국 시장 PBR을 고려했을 때 22% 평가 가치를 재평가할 수 있다”고 짚었다.

더불어 “최근 기업 지배구조 개선과 정책 조치로 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 선진지수 등재 가능성도 커 보인다”며 “이러한 이벤트를 고려하지 않아도 주주권리와 가치를 향상하는 것은 외국인 투자자에게 도움을 준다”고 강조했다.