호남석유, 2분기까지만 호황 - 굿모닝신한證

굿모닝신한증권은 24일 호남석유에 대해 1분기 매출 1조2336억원에 영업이익 1535억의 어닝 서프라이즈를 기록했으나 올 하반기 이후엔 경기하강이 불가피하다며 투자의견 ‘중립’을 유지하고 적정주가는 실적추정 상향 조정으로 6만8000원으로 상향 조정한다고 밝혔다.

임지수 굿모닝신한증권 연구원은 “매출 1조2000억원에 영업이익 1535억의 어닝서프라이즈를 기록했다.”며 “영업외손익은 대규모 적자를 기록했던 롯데대산유화의 합병으로 흑자전환 되었으나, 순현금 감소와 자회사의 부진한 업황으로 영업외 수익이 기대에 다소 못미쳤다.”고 전했다.

임 연구원은 “쉽게 꺽이지 않는 석유화학 업황으로 2분기까지 양호한 실적이 지속될 것으로 예상한다.”며 “석유화학 경기는 새로운 메이저그룹(중동,중국)의 투자실행력과 공장가동이 원활하지 못해 호황이 연장된 것”으로 해석했다.

하지만 임 연구원은 “올해 하반기 이후에는 Slow-down이던 수직하강이던 경기하강은 불가피하다.”며 “몇 개의 중동/중국 설비에서 실질적인 물량을 출하할 수 있을지는 불투명하지만, 에틸렌 연산 100만톤 이상의 설비 2∼3기만 가동돼도(현재 완공 후 시가동중인 설비는 5기 이상이다)경기 하강이 뚜렷하게 나타날 것으로 예상되기 때문이다.”고 설명했다.