NAVER, 성장·내실 모두 잡는다...커머스 사업 수익성 강화 지속

▲네이버 실적 전망 (출처=유진투자증권)

유진투자증권은 17일 NAVER에 대해 성장과 내실을 모두 다지고 있다고 말했다. 목표주가와 투자의견은 각각 28만9000원, 매수로 유지했다.

정의훈 유진투자증권 연구원은 “네이버 1분기 실적은 매출액 2조2581억 원, 영업이익 3026억 원으로 전망하고, 영업이익 기준 시장 컨센서스 하회하는 전망치”라면서 “서치플랫폼 매출은 국내 경기둔화 영향으로 광고비 집행 둔화가 이어지며 부진한 성장률을 기록할 전망”이라고 말했다.

이어 정 연구원은 “커머스 매출은 검색광고 부진의 영향은 있겠으나 수수료 인상을 통한 수익성 증대와 포쉬마크 연결 편입 효과로 고성장이 예상된다”면서 “핀테크 매출은 외부결제액 확대가 1분기에도 지속됐으며 삼성페이와의 협업 효과 또한 2분기 이후 드러날 전망”이라고 봤다.

아울러 그는 “콘텐츠 매출은 1분기 높은 성장률을 보일 전망이나 지난 4분기 웹툰부문의 회계 인식 변경 효과를 제거 시 성장률 둔화는 지속된 것으로 추정된다”면서 “네이버의 주력 성장동력인 커머스 사업에서 수익성 강화가 지속되고 있으며, 기존 커머스 수익 전략을 적용한 포쉬마크의 수익화 또한 양질 성장에 기여할 것으로 본다”고 전했다.