“한화솔루션, 미국 시장 호조로 회복세 예상”

(출처=현대차증권)

현대차증권은 19일 한화솔루션에 대해 ‘미국 시장 호조로 회복세가 예상된다’며 최선호주로 ‘매수’를 추천했다. 목표주가는 5만6000원을 유지했다.

강동진 현대차증권 연구원은 “4분기 태양광 사업 실적은 미국 시장 중심 출하량 증대 및 웨이퍼 가격 하락으로 수익성 회복이 기대된다”며 “다만, 예상보다 부진한 화학사업 수익성 전망 하향으로 전체 실적 전망치를 하향 조정한다”고 전했다.

이어 “3분기 미국 태양광 설치량은 3분기 기준 사상 최대”라며 “4분기는 성수기 효과가 기대된다 한화솔루션 태양광 모듈 출하량은 3분기 대비 20% 이상 확대할 전망”이라고 덧붙였다.

특히 저가 웨이퍼 투입으로 수익성 회복이 기대된다는 분석이다. 2024년 태양광 사업 미국 비중 확대로 이익 개선 가속화 될 것으로 내다봤다. 금리를 제외하더라도 미국 내 수요 지표 및 모듈 사업 수익성 지표가 개선되고 있다고 봤다.

강 연구원은 “3분기 미국 태양광 설치량은 6.0GW로 3분기 기준으로는 사상 최대 설치 기록했다”며 “가정용 태양광 역시 우려보다는 견조할 것”이라고 설명했다.

이어 “가정용 태양광 수요는 4분기 이후 캘리포니아 NEM3.0 영향으로 역성장이 전망되나, 캘리포니아 이외 지역 호조로 폭은 제한적. 유틸리티 시장 고성장으로 이를 상쇄할 전망”이라며 “미국의 금리 상승에도 태양광 모듈 가격 하락, ESS 가격 하락 및 ITC 세액공제 혜택 등으로 금리 상승 효과를 상쇄하면서 태양광 수요 성장세는 지속될 것”이라고 강조했다.