떠오르는 트럼프 리스크…풍력·수소주 팔아야 하나

▲도널드 트럼프 전 미국 대통령이 24일(현지시간) 사우스캐롤라이나주 컬럼비아에서 연설을 하고 있다. 컬럼비아(미국)/AP연합뉴스

도널드 트럼프 전 미국 대통령이 공화당 대통령 후보에 한 발짝 더 다가서면서 '트럼프 리스크'가 증시 뇌관으로 떠올랐다. 트럼프 전 대통령은 사우스캐롤라이나주 경선에서도 승리했다.

3월 초 슈퍼 화요일(3월 5일, 미국 대통령 선거에서 가장 큰 규모의 예비 선거가 한꺼번에 열리는 날)을 기점으로 트럼프 전 대통령과 관련된 불확실성이 제기될 가능성도 있다.

증시의 관심사는 트럼프 전 대통령 당선시 에너지 인프라주의 미래는 어떻게 될 것인가다. 트럼프 전 대통령은 당선될 경우 파리기후협약 탈퇴, 석유가스산업에 대한 지원, 인플레이션 감축법(IRA) 폐기 등을 공약하며 미국 에너지 인프라 정책의 격변을 예고했다. 무리한 에너지 전환을 폐기하고 전통에너지의 사용을 통해 전력 요금을 세계 최저 수준으로 만들어 미국 산업을 육성하겠다는 주장이다.

다만, 증권가는 트럼프 전 대통령이 당선되더라도 당장 IRA 폐지와 같은 급격한 변화를 이끌어내기는 쉽지 않을 것으로 보고 있다. IRA 법안은 의회의 합의를 거쳐 만들어진 법안으로 폐지를 위해서도 의회에서의 합의과정이 전제되어야 하기 때문이다. 그러나 세액공제 관련 지침의 엄격화 등을 통한 세제 헤택 범위 축소, 행정명령을 통해 도입된 정책 변경 등은 가능하다.

(출처=신한투자증권)

결론적으로 트럼프 전 대통령이 당선될 경우 규제완화가 예상되는 석유가스 파이프라인, LNG터미널, 원자력에는 훈풍이 예상된다. 석유가스전 개발에 각종 규제를 완화할 것을 공약했고, 신규 파이프라인 건설 지원에도 적극적이다. 바이든 정부에서 중단한 LNG 신규수출 허가 역시 재개를 공약했다.

반면, 재생에너지 중 발전원가가 가장 높은 해상풍력, 전통발전에 의무화를 추진했던 CCS와 수소혼소에 미칠 영향은 부정적이다. 태양광은 발전원가가 재생에너지 가운데 가장 낮고 미국 내 공급망이 활발히 건설되고 있어 역풍은 받지 않을 것으로 관측된다.

황재곤 신한투자증권 연구원은 "가장 부정적인 영향을 받을 것으로 보이는 것은 풍력, 그 중에서도 해상풍력이다"라며 "트럼프가 부정적으로 인식하고 있는 풍력 중에서도 해상풍력은 발전원가(LCOE)가 재생에너지 중 가장 높다"고 평가했다.