스테이지파이브, 적자 경영에 '제 4이통 설왕설래'…"투자 유치금 부채로 잡혀"

전년대비 매출 1.62배↑…영업손실 2.3배 증가
"상장준비 위해 회계기준 변경, 투자금 부채로 인식"

제4이통사 스테이지엑스 컨소시엄의 주관사 스테이지파이브가 지난해 적자 실적을 기록하면서, 업계에서는 제4이통 사업이 순항할 수 있을지 연이은 의문을 제기하고 있다. 스테이지파이브 측은 외부 투자 유치금이 부채로 잡힌 것이라면서 문제가 없다는 입장이다.

금융감독원 전자공시에 따르면 스테이지파이브는 지난해 영업손실 매출 442억6368 만원, 영업손실은 130억3440만 원을 기록했다. 매출은 전년 대비 1.62배 증가했지만, 영업손실은 2.36배 늘었다. 자본잠식 규모는 1685억 원으로 2022년 대비 30억 가량 늘었다.

스테이지파이브 측은 “신사업을 위한 코어망, 인프라 개발과 같은 전략적 투자 및 상환전환우선주(RCPS) 형태의 외부투자유치금이 부채로 인식되었기 때문”이라고 설명했다.

스테이지파이브 관계자는 “상장을 하기 위해 회계 기준을 바꾸면서 마이너스 폭이 커졌다”면서 “최근 스타트업은 상환우선주 형태로 투자를 받고 오히려 투자를 받았다는 건 기업 가치를 높게 평가받았다는 것”이라고 말했다. 스테이지파이브는 지난 2022년 상장 준비를 위해 일반기업회계기준에서 K-IFRS기준으로 회계기준을 변경했다.

스테이지파이브의 설명에도 업계에서 과거 이명박·박근혜 정부 당시에도 제 4이통사 도입을 추진했으나 사업자가 재무 요인 등으로 7번이나 시장 진입에 실패했기 때문이다. 자금조달 실현 가능성이 부족하다는 이유로 진입하려던 사업자들이 번번이 탈락했다. 정부는 결국 지난해 선정 방식을 허가제가 아닌 등록제로 바꾸며 재무 건전성을 심사 절차에 포함시키지 않았다.

스테이지엑스 측은 재원 마련 및 사업 진행에 대해 문제가 없다고 그간 꾸준히 밝혀왔다. 스테이지엑스는 신한투자증권 주관으로 조달하는 초기자금 4000억 원과 향후 2000억 원 규모 시리즈A 유상증자까지 더하면 유동성 확보에는 문제가 없다는 입장이다.

스테이지엑스가 주파수 할당을 받을 당시 제시한 3년간 최소 투자액은 주파수할당대가 4301억원, 통신인프라 의무구축 비용 1827억 원으로 총 6128억 원이다. 스테이지엑스는 5월 4일까지 이동통신 사업을 추진할 법인을 설립하고, 주파수 할당 대가 4301억 원 가운데 10%(430억 원)를 납부해야 한다. 스테이지파이브 관계자는 “5월 4일까지 해당 절차를 문제 없이 마무리할 것”이라고 말했다.

올해 초 5G 28㎓ 주파수를 할당받은 스테이지엑스는 5G 28㎓ 핫스팟을 구축해 공연장, 병원, 학교, 공항 등을 중심으로 5G 서비스를 제공할 예정이다. 핫스팟 중심 서비스를 구축한 뒤 2025년경 전국망 구축에 나선다는 계획이다.