이창용 총재 “하반기 금리 인하 예단 어렵다”…증권업계, 피벗 시점 2→3분기 수정 [종합]

12일 한은 금통위, 기준금리 연 3.50% 동결…10회 연속 유지
물가 부담·국제 유가 등 대외 불확실성 커…통방 문구도 수정
총재 “금통위 전원 하반기 금리 인하 예단 어렵다 의견…깜빡이 켤지 고민 중”
증권사, 첫 금리 인하 시점 2→3분기 수정 전망 나오기도

▲과일 물가와 유가 불안 등으로 지난달 소비자물가 상승률이 두달 연속 3%대를 기록했다. 2일 통계청이 발표한 ‘3월 소비자물가동향’에 따르면 지난달 소비자물가지수는 113.94로 지난해 같은 달보다 3.1% 올랐다. 지난달에도 농축수산물이 전체 물가 오름세를 이끌었다. 농축수산물은 11.7% 오르며 전월(11.4%)보다 상승폭이 확대됐다. 품목별로는 사과가 88% 넘게 올랐고, 배와 귤 등도 크게 뛰었으며, 유가 불안에 석유류도 지난해 1월 이후 14개월만에 올라 1.2% 상승했다. 자주 구매하는 품목 위주로 구성돼 체감물가에 가까운 생활물가지수는 지난해 같은 달보다 3.8% 올랐다. 이날 서울의 한 대형마트에서 시민들이 장을 보고 있다. 신태현 기자 holjjak@ (이투데이DB)

기준금리 첫 인하 시점이 3분기로 늦춰질 것으로 전망되고 있다. 여전히 높은 수준의 물가와 대외 지정학적 리스크에 따른 국제 유가의 불안정한 흐름이 부담으로 작용했다. 이창용 한국은행 총재도 금리 인하와 관련해 “예단하기 어렵다”며 유보적인 입장을 보였다.

한은, 기준금리 10회 연속 동결…이창용 “5월 전망에 두 달 정도 더 봐야”

한은 금통위는 12일 통화정책방향 결정회의를 열고 기준금리를 연 3.50%로 동결했다. 작년 1월 기준금리를 3.25%에서 3.50%로 인상한 이후 10차례(작년 2·4·5·7·8·10·11월, 올해 1·2·4월) 회의에서 금리를 조정하지 않기로 한 것이다.

이날 공개한 통화정책방향 의결문을 보면 2월 의결문과 비교했을 때 물가에 대해 ‘아직 높은 수준’이라는 문구를 추가했고, 통화긴축 기조에 대해서는 ‘충분히 장기간’ ‘장기간’을 삭제하는 등 일부분 수정됐다.

이창용 한은 총재는 금통위 직후 열린 기자간담회에서 하반기 금리 인하 가능성을 예단할 수 없다고 언급했다. 동시에 한은의 피벗(통화긴축 기조 전환·pivot) 시점에 대해서도 5월 경제전망 지표를 확인하고 두 달 가량은 지켜봐야 한다는 견해를 밝혔다.

이 총재는 “지금 6개월 시점에 대해서 말씀드린다면 저를 포함한 금통위원 전부 지금 상황에서는 하반기 금리 인가 가능성에 대해서 예단하기는 좀 어려운 상황이 아닌가 라고 생각하고 있다”고 말했다. 소비자물가 상승률의 불확실성이 크기 때문이다. 지난달 소비자물가는 전년동월대비 3.1% 상승했다. 2월과 같은 수치로 3%대에 머문 것이다. 식료품과 에너지를 제외한 근원물가는 전월보다 0.1%포인트(p) 낮아진 2.4%로 집계됐다.

이 총재는 통화정책 전환 시 비유되는 ‘깜빡이’를 언급하며 금리 인하에 대한 확신이 아직 크지 않음을 내비쳤다. 통방 문구에 사용됐던 ‘충분히 장기간’ 문구에서 ‘장기간’이 삭제된 것을 설명하면서다.

이 총재는 “‘한국은행이 금리 인하 깜박이를 켰다’ 이런 표현을 여러 번 들었는데 사실 ‘깜빡이를 켰다’라는 것은 차선을 바꿔서 좌회전하려고 준비하고 있는 것 아닌가”라면서 “지금 상황은 깜빡이를 켰다는 게 아니라 자료를 보고 깜빡이를 켤까 말까 생각하고 있는 중으로 판단해 주시면 좋겠다”고 말했다.

5월에 나올 경제전망 외에도 두 달 가량은 지표를 지켜볼 필요가 있다는 견해도 전했다. 이 총재는 “5월은 분명히 중요한 정보지만 한두 달은 더 봐야 될 것 같다는 생각이 든다”며 “우선 ECB의 결정이 6월에 어떻게 갈지도 봐야 될 것 같고 여러 가지, 중앙은행 통화정책의 탈동조화, 그로 인해서 환율이 어떻게 변화할지, 그것이 우리나라 물가에 어떤 영향을 주게 될지, 이런 것들을 봐야 되기 때문”이라고 설명했다.

▲이창용 한국은행 총재가 12일 서울 중구 한국은행에서 금융통화위원회 기준금리 결정에 관한 기자간담회를 갖고 있다. 신태현 기자 holjjak@ (이투데이DB)

“연준 기준금리 인하 후퇴, 한은 피벗에 부담…첫 금리 인하 시점 3분기로 수정”

금통위 이후 시장 한켠에서는 한은의 피벗 시점을 당초 2분기에서 3분기로 수정하는 전망이 나왔다.

백윤민 교보증권 연구원은 “미국 경제지표 호조에 따른 연준의 기준금리 인하 기대 후퇴는 당장 한은의 통화정책 전환에 큰 부담으로 다가올 수 밖에 없는 것이 사실”이라며 “이러한 점을 고려해 한은의 첫 기준금리 인하 시점 전망을 올해 2분기에서 3분기로 수정한다”고 분석했다.

이어 “이창용 총재는 국가별 통화정책 차별화에 대해서 언급했는데 이는 향후 통화정책 결정에 있어 ECB 등 연준의 통화정책과 탈동조화 움직임을 보이는 국가들의 변화를 지켜보면서 국내도 이전보다 독립적으로 통화정책 결정에 나설 수 있다는 여지를 남겨둔 것으로 판단한다”고 부연했다.

윤여삼 메리츠증권 연구원은 “4월 금통위는 긴축기조의 ‘장기간’의 부담은 벗어났지만, 인하의 깜박이를 키기 위한 조건으로 헤드라인 물가안정 확인이 향후 2개월 정도 필요하다는 점을 감안해 7월보다 늦춰진 8월 정도 미국보다도 다소 앞선 인하 가능성은 열어두고, 유가와 환율, 미국 이외 지역의 통화정책 완화 등을 점검하면서 유연함 확보할 필요가 있다”고 내다봤다.