‘강제 매각 위기’ 틱톡의 몸값은 어느정도 되나…“알고리즘이 관건”

틱톡 알고리즘 포함ㆍ수익성 등 매각가 가르는 요소
200억~1000억 달러 이상 다양하게 거론돼
공개적으로 인수 관심 언급한 기관ㆍ투자자는 제한적

▲미국 국기와 틱톡 로고 앞에 끊어진 케이블이 보인다. 로이터연합뉴스

중국계 동영상 공유 플랫폼 ‘틱톡’의 미국 내 사업권을 강제 매각하도록 하는 법이 제정된 가운데 틱톡의 기업가치에 관심이 쏠리고 있다.

24일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)은 시장에서 거론되는 틱톡의 미국 내 사업권의 기업가치는 200억 달러(약 27조5000억 원)에서부터 1000억 달러 이상까지 다양하게 거론되고 있다고 보도했다. 틱톡은 전 세계 이용자 10억 명을 거느리고 있는데, 이중 미국 내 이용자는 1억7000만 명이다.

당장 이번 통과된 강제매각법으로 모회사 바이트댄스가 매각해야 하는 범위가 어디까지인지에 따라 틱톡의 예상 매각가는 달라질 수 있다. 특히 미국 내 사업권과 함께 틱톡 고유의 개인 맞춤형 알고리즘의 기밀이 포함되는지가 매각가를 가르는 절대적인 요소다. 알고리즘이 틱톡의 인기 비결이라는 점에서 알고리즘이 매각 대상에서 빠진다면 매각가는 크게 낮아질 수 있다.

오셰어 ETF(상장지수펀드)의 회장이자 미국 유명 TV쇼 ‘샤크탱크’의 진행자인 케빈 오리어리는 틱톡의 고유 알고리즘 없는 단순 회사 가치를 200억~300억 달러로 평가했다.

그간 시장에서 공식적으로 틱톡 인수 의사를 표시한 기관이나 투자자들은 많지 않았다.

골드만삭스 출신 스티븐 므누신 전 재무장관은 틱톡 인수를 위한 투자자 그룹을 결성하고 있다고 밝혔다. 게임회사 액티비전의 바비 코틱 전 최고경영자(CEO)도 인수를 검토하고 있는 것으로 알려졌다.

바이트댄스가 책정하는 틱톡의 기업가치는 얼마일까. 틱톡의 모회사 바이트댄스는 지난해 12월 주주로부터 자사주를 매입할 당시 주당 160달러를 제안했다. 회사 가치를 2680억 달러로 책정한 셈이다. 다만 회사 주주들이 사모펀드 시장에서 지분을 판매한 가격은 주당 130달러를 밑돌았다. 이는 곧 회사 가치가 2150억 달러 정도로 평가됐다는 이야기다.

여기서 모기업에서 틱톡의 미국 내 사업권이 차지하는 비중이 어느 정도인지가 중요한데, WSJ은 사안에 정통한 소식통을 인용해 바이트댄스 경영진은 틱톡 모회사 바이트댄스 가치의 절반 정도로 보고 있다고 전했다. 다만 틱톡이 바이트댄스 기업가치의 절반을 차지한다는 시장의 컨센서스는 없다.

일부 투자은행에서는 틱톡의 광고와 라이브 스트리밍 매출의 5배 정도를 ‘몸값’으로 봐야 한다고 보고 있다. 지난해 광고와 라이브 스트리밍 매출이 약 220억 달러인 것으로 알려진 것을 감안하면 틱톡의 가치는 1100억 달러로 평가된다.

그러나 이러한 계산도 어디까지나 바이트댄스가 틱톡을 미국 사업권과 미국을 뺀 나머지 전 세계 사업권을 두 개로 나눠서 매각을 진행한다는 가정하에 나오는 추산이다.

미국은 틱톡의 가장 큰 시장이자 주요 성장엔진이다. 틱톡은 미국에서 지난해 9월 전자상거래 서비스를 시작해 올해 175억 달러 규모의 거래액을 목표로 하고 있다.

틱톡의 수익성도 기업가치 책정에 변수가 될 수 있다. 추쇼우즈는 지난해 3월 미국·유럽 사업과 중국을 분리하는 작업에 수십억 달러를 지출하고 있어 수익이 없다고 언급한 바 있다.

▲추쇼우즈 틱톡 최고경영자(CEO)가 1월 31일 의회에서 발언하고 있다. 워싱턴D.C./AP연합뉴스

강제매각법이 의회를 통과했지만, 매각하기 위해 매각가를 결정하는 것도 수개월이 소요될 것으로 보인다. 추쇼우즈 틱톡 CEO가 표현의 자유를 이유로 소송을 시사한 가운데 장이밍 바이트댄스 설립자가 매각이 아닌 미국 내 사업 중단이라는 선택을 할 수 있기 때문이다. 여기에 중국 정부는 지난해 틱톡 매각은 중국 수출 통제 규정에 따라 정부 승인을 받아야 한다고 못 박았다.

오리어리 CEO는 “틱톡 차이나에서 틱톡 USA로 바꾸려면 관리인이 돼야 한다”면서 “모두가 중국 정부로부터 알고리즘을 얻지 못할 것이라고 가정하고 있으며, 그들은 알고리즘을 팔지 않을 것이라는 데는 의심의 여지가 없다”고 말했다.