[오늘의 증시리포트] 크래프톤, 비수기 우려를 깨버린 실적

◇롯데렌탈

1분기를 저점으로 회복 기대

1분기 Review: 체질 개선 진행 중

주영훈 NH투자증권 연구원

◇콘텐트리중앙

1Q24 Review: 강도 높은 비용 효율화 시작

하반기부터 점차 나아지는 모습 나타날 것 방송 부문 영화 부문

최용현 KB증권 연구원

◇콘텐트리중앙

상반기 극장, 하반기 방송

1Q24 매출 2조1000억원(+10% yoy), OP –100억 원(적지 yoy)

방송 무난, 극장은 비수기 극복, 플레이타임은 우수. 2Q부터 흑자 기조

24E OP 350억 원(흑전/+1030억 원 yoy). 5년 만의 흑자 달성 전망

김회재 대신증권 연구원

◇신세계

기대감은 약하지만, 크게 잃을 것도 없다

1분기 영업이익 1630억 원으로 시장 컨센서스 부합

소비 회복 기대감 약하나, 주가 하방 경직성 강해질 듯

투자의견 BUY, 목표주가 25만 원 유지

박상준 키움증권 연구원

◇신세계

목표주가 24만 원으로 4% 하향. 양호한 실적 대비 ‘저평가 매력’ 부각

2024년 총매출 +7%, 영업이익 +2% 전망. 영업이익 추정치를 6% 하향조정

1Q24 Review: 컨센서스 부합. 백화점 및 면세점 이익은 기대치를 하회했으나, 그 외 자회사들 실적은 호조

박신애 KB증권 연구원

◇신세계

가장 안전하고 편안한 선택

국내 소비 경기와 면세점 업황 부진에도 전 사업부 무난한 실적

구조적 수요 감소와 상관 없는 프레스티지 백화점 사업 모델

타 유통기업과 달리 손익 안정성 매우 뚜렷한 점이 강점

유정현 대신증권 연구원

◇신세계인터내셔날

1Q24 Review: 바닥은 통과했지만...

목표주가를 2만1000원으로 5% 하향

2024년 매출 -2%, 영업이익 +25% 전망. 영업이익 추정치를 17% 하향조정

1Q24 Review: 영업이익이 컨센서스를 20% 하회. 의류 매출 부진 및 마케팅비 부담 때문

박신애 KB증권 연구원

◇에스엠

1분기 실적은 숨 고르기 구간

1분기 영업이익 155억원, 컨센 하회

2분기부터 더욱 본업에 충실

상저하고 전망 속 하반기 레버리지 확보 체크 필요

이남수 키움증권 연구원

◇에스엠

어닝 쇼크에도 기대되는 이유

별도 부문 예상치 부합하였으나 자회사 영업손실에 1분기 OP 어닝쇼크 기록

2Q 응원봉 리뉴얼에 따른 MD 실적 호조 및 하반기 데뷔할 신인그룹 기대

고연차 IP 중심에서 저연차 IP 중심으로 빠르게 전환. 향후 높은 성장세 기대

임수진 대신증권 연구원

◇크래프톤

TOP-PICK 유지: OP 1조를 향해서

1Q24 Review: PUBG 제2의 전성기, 다시 한번 서프라이즈 기록

2분기도 놀라운 실적 가능, 강력매수 권고

최승호 상상인증권 연구원

◇크래프톤

1Q24 Review: 또 한번 컨센을 부숴버린 PUBG

비수기에 대한 우려를 깨버린 실적

이제는 PUBG가 새로운 성장구간임을 인정해야

확실히 돋보이는 투자매력도

정호윤 한국투자증권 연구원

◇크래프톤

역대 분기 최고 매출 달성

1분기 펍지 PC, 모바일 모두 기대 이상의 호실적 기록. 어닝 서프

비수기인 2분기 역시 호실적 이어갈 것으로 기대. 2H 신작 D&DM 출시 집중

신작 일정 변동 있으나 실적, 신작 모멘텀 모두 유효하다고 판단

이지은 대신증권 연구원

◇데브시스터즈

진짜 제대로 된 ‘구조적 흑자’ 달성

1Q24 Review: 사실상 서프라이즈 기록, 영업레버리지 그대화 할 수 있는 구간

모험의탑: 비용은 적게 들고, 흥행은 크게 될 수 있다

최승호 상상인증권 연구원

◇스카이라이프

방송의 하락이 멈춰야 하는데

1Q24 매출 1조8000억 원(+2% yoy), OP 130억 원(-28% yoy)

방송 사업의 하락 지속, 신사업은 고성장 중이나 아직 이익 수준은 낮음

ENA의 인지도는 상승 중이나, 컨텐츠 비용 부담을 상회할 수준은 아님

김회재 대신증권 연구원

◇카페24

1Q24 Re: 비용 효율화에도 견조한 성장

연간 실적 턴어라운드 가시화. 유튜브 연동 레퍼런스 축적

AI를 통한 비용 효율화와 고객 경험 향상

이준호 하나금투 연구원

◇카카오뱅크

앞으로의 관건은 성장보다 운용 역량

1분기 순이익 컨센서스 부합, 당사 추정 14% 가량 상회

수신 급증으로 NIM하락, 이자이익 감소하였으나 비이자/운용익 개선

대출성장 가이던스 하향 조정, 앞으로의 관건은 운용수익 규모

박혜진 대신증권 연구원

◇SK텔레콤

2024년 1분기 컨퍼런스콜 요약

연결 기준 1분기 매출액 4조4746억 원(+2.3% YoY, -1.2% QoQ) 기록

연결 기준 1분기 영업이익 4985억 원(+0.8% YoY, +67.8% QoQ) 기록

김홍식 하나금투 연구원

◇SK텔레콤

기대치 딱 부합

시장 기대치에 딱 부합하는 실적

연간으로도 안정적인 실적 지속 전망

TP 6.8만원, 투자의견 BUY 유지

신은정 DB금융투자 연구원

◇SK텔레콤

1Q 리뷰 - 과도한 저평가, 수급 개선되며 주가 오를 것

매수/TP 7만원 유지, 12개월/5월 통신서비스 업종 최선호주로 제시

1Q 영업이익 컨센서스에 부합, 매출/주요 영업비용 당초 우려보다는 양호한 흐름

현 주가 락바텀 수준, 장기 배당 투자가라면 투자 매력도 높아

김홍식 하나금투 연구원

◇하나투어

3개 분기 연속 실적 서프라이즈

여행 산업의 성숙이 패키지에 긍정적으로 작용 중

1Q Review: OP 216억 원(+285%)

사상 최대 실적의 눈높이가 지속 상향 되는 중

이기훈 하나금투 연구원

◇카카오게임즈

밸류에이션 부담 지속

1Q 신작 흥행에도 마진이 좋은 기존 게임들의 빠른 매출 하락에 실적 부진

2분기에도 게임들의 매출 하락은 지속될 것으로 전망

올해 다수의 신작 출시 예정. 단, 낮은 기대감과 밸류에이션 부담 지속

이지은 대신증권 연구원

◇카카오게임즈

1Q24 Review: 게임 부문 회복세

1분기 실적 컨센서스 하회

비용 효율화와 다수 신규 서비스로 실적 개선 기대

이승훈 IBK투자증권 연구원

◇제주항공

1Q24 Review: 사상 최대 영업이익 경신

겨울 성수기를 맞이해 다시 한 번 사상 최대 이익 달성

팬데믹 이전 항공산업과 같은 기준으로 평가하면 안되는 뉴노멀

유가와 환율 등 대외변수에 민감했던 것도 이제는 옛날이야기

최고운 한국투자증권 연구원

◇카카오뱅크

미약하게나마 확인되고 있는 플랫폼수익 성장 기대

예상에 부합한 1분기 순익. 성장 전략 등 주요 사업 추진 방향 변화 공식화

NIM 급락의 세 가지 배경. 다만 2분기부터 상당히 안정화될 것으로 예상

건전성도 아직까지 매우 안정적. PF 없다는 점에서 대규모 추가 충당금도 없을 듯

최정욱 하나금투 연구원

◇금호석유

사이클 반등을 알리는 실적 회복

1분기 영업이익은 시장 컨센서스를 17% 상회하며 턴어라운드에 성공

합성고무 사이클 바닥을 지난 만큼 주주환원 노력에 대한 점진적인 평가 예상

최고운 한국투자증권 연구원