중국, 수출 호황이 경제 뒷받침 기대 커져

향후 몇 달간 무역 전망 개선될 것으로 예상
내수 약화 등 공급 측면 지속가능성 우려 있어

▲이코노미스트들이 예상한 중국 GDP 및 수출 성장 전망. 검은색이 6월, 파란색이 5월 전망치. 출처 블룸버그

중국의 소비자 지출이 둔화하더라도 강력한 수출 호황이 중국 경제 성장을 뒷받침할 것이라는 전망이 나왔다.

26일(현지시간) 블룸버그통신에 따르면 이달 17~24일 블룸버그 설문조사에 참여한 22명의 이코노미스트는 중국의 올해 수출이 지난해보다 4.3% 증가할 것으로 예상했다. 이는 5월 예상치였던 2.8% 증가보다 크게 개선된 것이다. 또 68명의 이코노미스트 예상치 중앙값에 따르면 올해 중국 경제성장률 전망치는 5월의 4.9%에서 5.0%로 높아졌다. 일본 미즈호증권의 서리나 조우 아시아 수석 이코노미스트는 “서비스에서 상품으로의 글로벌 수요 전환에 힘입어 향후 몇 달간 중국 무역 전망이 개선될 것으로 예상한다고 말했다.

앞서 중국의 4월과 5월 수출은 해외 수요의 강세와 중국 생산업체의 경쟁력 강화를 반영해 예상치를 웃돌았다. 이는 수출 증가로 가계 소비 부진을 상쇄하려는 중국의 전략을 뒷받침한다고 블룸버그는 풀이했다. 하지만 중국 기업들은 전기차 관세 부과 등 서방국들의 무역 장벽에 직면해 있다.

다만 글로벌 투자은행(IB) 골드만삭스는 중국 수출 호황 전망에 회의적인 시각이다. 골드만삭스는 내수가 약한 중국 시장의 지속 가능성과 무역 마찰의 위험성을 우려하고 있다.

블룸버그 조사에서 이코노미스트들은 부동산 침체, 소비 둔화 등에 대한 비관론을 반영해 올해 소비자 지출의 주요 척도인 소매판매와 소비자물가지수(CPI) 상승률에 대한 전망치는 하향 조정했다.

이코노미스트들은 올해 중국 CPI는 0.6% 상승에 그치고 생산자물가지수(PPI)는 1% 하락할 것으로 예상했다. 이는 고용 불안, 소득과 부동산 경기 침체에 대한 우려로 소비자들이 소비를 꺼리고 있음을 반영한다.

말레이시아 은행 메이뱅크의 에리카 테이 이코노미스트는 “고용 시장의 긴장이 여전히 소비자 지출에 부담을 주고 있다”며 “제조업 부문이 글로벌 시장 점유율 높이고 있지만, 소비 부진으로 인한 국내총생산(GDP) 성장률 둔화를 상쇄하는 데는 한계가 있다”고 지적했다.

이코노미스트들은 은행 지급준비율(지준율) 인하 예상 시기를 2분기에서 3분기로 미뤘다. 중국 중앙은행인 인민은행(PBOC)은 최근 몇 달 동안 위안화 보호를 위해 금리 인하를 보류했고, 시장 유동성이 충분해졌기 때문이다 또한, 인민은행이 자금의 효율성에 초점을 맞추겠다는 신호를 보냄에 따라 올해 통화량 증가는 5월보다 둔화할 것으로 예상됐다.