“이마트, 구조 변화 통해 펀더멘탈 개선…목표가 상향”

(출처=IBK투자증권)

IBK투자증권은 15일 이마트에 대해 ‘구조 변화를 통한 펀더멘탈 개선’이라며 ‘매수’를 추천했다. 목표주가는 7만 원으로 높여 잡았다.

남성현 IBK투자증권 연구원은 “주가 하락에 따라 매수 구간에 진입하였다고 판단되기에 매수를 제시한다”며 “이마트는 현재 사업부문에 대한 효율화를 진행하고 있으며, 이는 합리적인 전략이라고 평가한다”고 전했다.

이어 “현 시점에서 과거 수준으로 회복 할거라 보기는 어렵지만, 전사적 노력을 진행하고 있는 만큼 펀더멘탈은 개선될 것”이라고 내다봤다.

이마트를 주목할만한 근거로는 먼저 오프라인 매장 구조조정을 통한 효과를 꼽았다. 이마트는 최근 희망퇴직을 통해 인건비에 대한 부담을 감소시키는 노력을 보여주었다. 또 이마트 에브리데이 합병 및 구매통합을 진행하면서 채널과 상품군 효율화에 집중하고 있다는 분석이다.

남 연구원은 “이는 적정 수준의 오프라인 매장을 유지하고 비효율적인 사업구조를 개선시켜 펀더멘탈을 강화시키려는 노력으로 해석한다”고 설명했다.

온라인 사업에 대한 전략 변경도 긍정적인 점으로 봤다. CJ대한통운과의 업무협약을 통해 물류비에 대한 부담을 완화시켜 수익성을 개선시키고, 3P 형태 구조 변경을 통해 커버리지 영역 확대도 예상된다는 설명이다.

노브랜드의 성장성도 눈여겨 봐야한다는 분석이다. 남 연구원은 “이마트24는 최근 점포망 스크랩을 진행하면서, 이마트24에 노브랜드 제품을 취급하는 매장을 급격하게 증가시키고 있다”며 “이는 노브랜드 제품군의 채널망 확대 및 구매 고객층 증가로 이어질 수 있다는 판단이다. 펀더멘탈은 급격하게 개선될 가능성이 높다”고 강조했다.