"한국전력, 전기요금 인상 없이 이익 개선 가능…목표가↑"

(사진=NH투자증권)

NH투자증권은 9일 한국전력이 전기요금 인상 없이 이익 개선이 가능할 것이라며 목표주가를 3만 원으로 기존 대비 15% 상향 조정했다. 투자의견은 매수를 유지했다.

이민재 NH투자증권 연구원은 "10월부터 kWh당 14원 이상 하락한 계통한계가격(SMP)를 반영해 12개월 이동평균 주당순자산가치(BPS)를 12% 상향했다"고 말했다.

그는 "내년 3~4월 예상되었던 추가적인 전기요금 인상은 정치적 변수 발생으로 어려울 전망"이라면서도 "다만 현 수준의 SMP 유지 시 전기요금 인상 없이 실적 개선 가능한데 SMP가 하락한 이유는 현재 유가 수준을 반영한 천연가스 가격, 높은 효율의 신형 LNG 발전소, 예상보다 높은 기온과 부진한 경제로 저조한 수요 등 때문"이라고 설명했다.

내년 연결 기준 영업이익은 14조3000억 원으로 예상됐다.이 연구원은 "연료비, 인건비, 감가상각비 등 비용 인상과기타 매출 감소에도 불구하고 전력구입비 감소 효과를 반영했기 때문"이라고 했다.

다만 올해와 내년 배당은 어려울 것이라고 전망했다. 이 연구원은 "한국전력의 재무구조 개선에도 불구하고, 사채발행 한도 연장은 불가피한 상황"이라며 "배당 시 추가적인 전기요금 인상이 어렵고, 전기요금 인하 시도가 있을 수 있다"고 내다봤다.