[오늘의 증시리포트] "하이브, 업종 최선호주 의견 유지"

◇토비스

4Q24 Review: 턴어라운드에서 성장으로

계속되는 수출 성장

4Q24 Review: 기대에 부합한 실적

Valuation & Risk 목표주가 28,000원 하향

최승환 신한투자증권 연구원

◇비올

속도 내는 아시아, 회복이 요원한 미국

기술이전 수입을 제외하면 다소 아쉬웠던 2024년

미국 부진에 가려진 아시아 지역 성장성

목표주가 11,000원으로 하향, 미국 회복 시 차별성 부각될 것

강시온 한국투자증권 연구원

◇더블유씨피

NDR 후기: 1Q25가 저점 전망

24년 4분기, 최악을 지나는 구간일 것

2025년, 쉽지 않지만 바닥을 지나는 해

투자의견 매수 유지, 목표주가 20,000원 하향

이현욱 IBK투자증권 연구원

◇씨어스테크놀로지

수익화 시점이 가장 빠른 AI 헬스케어 업체

웨어러블 디바이스 기반의 AI 헬스케어 업체

국내외 시장 침투를 통한 가파른 실적 성장 달성할 전망

장기적으로는 원격의료 시장의 주요 업체로 도약할 전망

허선재 SK증권 연구원

◇하이브

4Q24 Review: 성장은 계속된다

4Q24 Review: 영업이익 653억원으로 시장기대치 하회

2026년까지 성장은 계속된다

업종 최선호주 의견 유지

김유혁 IBK투자증권 연구원

◇하이브

꽃시절의 시작(화양연화 again)

4Q24 Review: OP 기준 컨센서스 21% 하회

‘24년과 다를 ‘25년

목표주가 32만원으로 상향. 업종 내 Top Pick 제시

박수영 한화투자증권 연구원

◇실리콘투

자금 조달은 곧 수주 확보다!

4Q24P 미국 매출 QoQ 감소로 컨센서스 하회

신규 성장 주력인 유럽과 중동 시장 진출 목적으로 운전 자본 확충 위해 RCPS 발행

박종현 다올투자증권 연구원

◇하이브

4Q24 리뷰: 매출액 상회, 영업이익 하회

4Q24 리뷰: 시장 컨센서스 대비 매출액 상회, 영업이익 하회

변함없는 투자 포인트

이환욱 유안타증권 연구원

◇현대건설

서울세종고속도로 붕괴 사고 발생

교량 작업 중 장비 이탈에 따른 하부 탈락

이은상 NH투자증권 연구원

◇하이브

쇼크 후에 보이는 것들(positive)

4분기 매출액은 7,253억원(+19.2%yoy), 영업이익은 653억원(-26.9%yoy)으로 시장 컨센서스 하회

공연과 MD 매출이 큰 폭 성장하며 외형을 견인했지만, 공연 증가에 따른 원가율 상승 및 기타 외주비 증가 등으로 비용 부담 높아지며 부진한 이익 기록. 영업외단에서는 이타카홀딩스 영업권 상각 비용 반영되며 당기순손실 기록

올해 하반기부터 위버스 및 신사업의 본격적인 수익화 기대되며 내년은 BTS 완전체 컴백에 따른 공연 매출 온기 반영됨에 따라 기대 모멘텀 풍부

이현지 유진투자증권 연구원

◇NHN

관심도의 증가

동사 목표주가 상향

최근 이슈와 포인트

실적 및 밸류에이션

김진구 키움증권 연구원

◇실리콘투

4Q24 Review: 호환마마보다 무서운 경쟁심화

영업이익이 시장 기대치를 36.3% 하회

사실 엘프뷰티가 부진의 힌트를 주었는데

알아채지 못했던 점은 반성 해야할 부분

김명주 한국투자증권 연구원

◇셀트리온

올해부터 좋아질 실적

4Q24 연결 매출액 1조 636억원(+178.0% YoY, +20.6% QoQ), 영업이익 1,964억원(+966.1% YoY, -5.4% QoQ; OPM 18.5%) 기록

바이오시밀러 고른 성장과 테바향 CMO 매출 발생, 스테키마 매출 반영으로 매출액은 시장 기대치 부합

2025년 고마진 신제품 매출 증가와 재고 소진에 따른 원가율 개선 효과로 이익 성장 기대

이지수 다올투자증권 연구원

◇고려아연

주목해야 할 희소금속

투자의견 시장수익률 하향, 목표주가 700,000원 상향(+4.5%)

4Q24 Review 우호적인 환경 대비 아쉬웠던 이익

주목해야 할 희소금속

이태환 대신증권 연구원

◇한국콜마

미국 법인의 약진

콜마의 글로벌 Sun 경쟁력은 또 한번 레벨 업

4Q24 Review: 컨센서스 하회

정지윤 NH투자증권 연구원

◇SK텔레콤

작지만 키우는게 맛이지

25E OP 2.1조원(+17% yoy). 20년 이후 연평균 10% 이익 성장

안정적인 무선과 SKB의 고성장. 향후 5년 연평균 10% 이익 성장

시장 최초로 AI 관련 구체적 매출 창출

김회재 대신증권 연구원

◇SK스퀘어

주가 횡보구간엔 매수

4Q24: 대규모 흑자 기록

믿고 기다리는 주주환원

최관순 SK증권 연구원

◇시프트업

승리의 여신은 우리에게

6조원 규모의 중국 서브컬쳐 게임 시장

최소의 인원, 최고의 ROE로 밸류업 기대

이창영 유안타증권 연구원

◇셀트리온

4Q24Re: 비용 증가로 컨센서스 하회

4Q24Re: 비용 증가하며 아쉬운 실적

유럽과 다른 미국 시장

하현수 유안타증권 연구원

◇셀트리온

유럽과 미국에서 동반 성장 전망

4Q24 Review: 3공장 초기 가동에 따른 일회성 비용으로 컨센서스 하회

25년 전망: 유럽과 미국 동반 성장으로 영업이익 1.5조원 달성 기대

이희영 대신증권 연구원

◇오리온

본 게임은 이제부터

25년 1월: 주요 국가 명절 시점 차이에도 선방

명절 영향 벗어나며 2월부터 본격적인 실적 성장 전망

장지혜 DS투자증권 연구원

◇오리온

1월 잠정 실적 Review

매출액 회복세 확인 중

한국: 수익성 개선 긍정적

중국: 춘절 시점 차이로 역성장

강은지 한국투자증권 연구원

◇한국콜마

25년 준비 완료

4Q24 영업이익 369억원(YoY -1%, OPM 6.2%) 기록하며 부진

25년 국내 CAPA 확대 효과로 고수익 스킨케어/선제품 중심 성장 전망

4월 미국 2공장 가동 전 흑자전환에 성공하며 비용 부담 완화

정한솔 대신증권 연구원

◇하이브

4분기 공연과 MD의 유의미한 성장세 확인

4분기 판관비 증가로 실적 아쉬울 수 있으나 공연과 MD 성장은 긍정적

25년 BTS의 컴백과 자회사 실적 개선으로 영업이익 YoY +90% 성장 전망

공연/MD 실적 추정치 및 멀티플 상향 조정으로 TP 31만원으로 +15% 상향

임수진 대신증권 연구원

◇오리온

1월 잠정 실적 Comment: 명절 시점차에도 선방

2025년 1월 법인별 단순 합산 매출액 및 영업이익은 각각 3,180억원(-1% YoY), 568억원(-9% YoY)을 기록

2월부터는 명절 시점 관련 효과 소멸로 무난한 성장세를 달성 가능할 전망이며, 향후에도 중국 간식점 채널의 고성장은 지속될 것이라 판단

김진우 유진투자증권 연구원

◇우신시스템

25년부터 무게가 실리기 시작

지난 2H24부터 대규모 EV 배터리 FA매출 발생 시작. 이어 2H25부터는 유럽향 대규모 EV 배터리 FA매출인식이 예상되고 있어, 중장기 외형성장의 주요 트리거로 인식시작

2025년 초를 시작으로 전통 글로벌 OEM의 EV투자가 재개가 임박하고 있어, 3Q24를 기점으로 한 매출 Peak-Out이 아닌 장기 매출성장의 시발점이 나타난 것으로 해석 필요

2025년도에는 GM향 부품매출 성장도 20% 증가가 기대. 고속성장이 담보된 가운데, 24년도 기준 PBR 0.8배 수준에 불과해 동사 주가에 대한 적극적인 재평가가 임박했다는 판단

유지웅 다올투자증권 연구원

◇셀트리온

바이오시밀러 포트폴리오의 다채로움 확인

4Q24 Review: 예고되었던 Slow

2025년은 전반적인 성장의 해로 거듭날 것

김혜민 KB증권 연구원

◇비올

신규 지역 확대에 거는 기대

2024년을 돌아보며: 중국 진출, 기술이전수입

2025년은 기술이전수입을 제외한 증명의 해

김성호 하나금투 연구원

◇딥노이드

원격 영상판독문 시장에 대한 기대가 크다

2024년 머신비전 매출 급증

국내외 의료AI 원격 영상판독문 시장 진출에 대한 비전이 크다

국내외 보안AI, 머신지번에 큰 규모의 Cash Cow 창출 가능하다

하태기 상상인증권 연구원

◇펨트론

HBM 검사장비, 독보적 기술 우위 예고

머신비전 기술 기반의 검사장비 전문 기업

검사 난이도 증가에 따른 정밀 검사장비 수요 증가

해외 IDM향 직납 확대 및 HBM 장비 퀄리피케이션 기대

권태우 하나금투 연구원

◇두산테스나

악재는 곧 지나간다

고객사 재고조정으로 실적 부진

악재는 1분기까지 지속될 것

고객사 이벤트는 남아있다. 긍정적인 의견 유지

조수헌 한국투자증권 연구원

◇심텍

정상화된 실적에 대한 확인이 필요

4Q24P Review : 영업적자 362억원 기록

25E 수익성 정상화가 핵심

투자의견 BUY 유지

조현지 DB금융투자 연구원

◇하이브

BTS 컴백과 4팀의 신인 남자 그룹 데뷔

목표주가 상향 및 최선호주 유지

4Q Review: OP 653억원(-27% YoY)

BTS 완전체 컴백과 향후 2년간 신인 남자 4팀 데뷔

이기훈

하나금투

◇셀트리온

4Q24 Review: 품목 수 증가와 안정적인 매출

첫 분기 매출 1조 달성, 바이오시밀러 품목 수 증가가 큰 기여

＇25년 매출 YoY +40% 성장, 영업이익 1조원대 전망

김선아 상상인증권 연구원