DS투자증권 "아스테라시스, 고성장 지속…해외 시장 확대 전망"

투자의견 ‘매수’, 목표주가 1만2000원 유지

(출처=DS투자증권)

DS투자증권은 10일 아스테라시스에 대해 쿨페이즈의 고성장이 계획대로 지속될 것으로 예상하며, 해외 진출을 통한 추가 성장이 기대된다며 투자 의견을 '매수', 목표 주가를 1만2000원으로 유지했다.

김진형 DS투자증권 연구원은 "아스테라시스의 2024년 매출액은 전년 대비 64.8% 증가한 288억 원, 영업이익은 328.6% 늘어난 67억 원으로 큰 폭의 성장을 시현했다"라며 "고주파(RF) 장비 및 소모품의 매출액은 63억 원으로 상장 당시 회사가 제공했던 가이던스 대비 19.5% 상회한 것으로 추정하는데, 이는 신규 모노폴라 RF 장비 쿨페이즈가 국내와 브라질에서 좋은 판매 추이를 기록하고 있음에 기인한다"라고 설명했다.

이어 "영업이익은 당사 추정치와 상장 당시의 가이던스 대비 하회하는 모습을 보였는데 이는 신제품 출시에 따른 하자보수충당금 설정(5억 원 반영)의 영향으로 파악된다"라며 "충당금의 영향을 제외하면 수익성 개선도 예상대로 진행되고 있다고 보인다"라고 덧붙였다.

김 연구원은 "2025년 RF 장비 및 소모품의 매출액은 230억 원으로 전망하며, 출시 3개월 후 장비 확산 속도는 쿨페이즈가 기존 장비 리프테라의 약 3배 정도 수준으로 파악된다"라며 "2025년 국내와 브라질 각각 누적 대수 1000대 달성은 가시성이 높다고 판단되며, 대만, 중국, 멕시코 등 국가에서의 추가적인 인증도 순조롭게 진행되고 있는 것으로 파악된다"라고 밝혔다.

더불어 "쿨페이즈의 고성장은 예정대로 이루어지고 있으며, 쿨페이즈가 빠르게 시장에 자리 잡으면서 기존 고밀도 집속초음파(HIFU) 장비인 리프테라와의 시너지 효과도 기대된다"라며 "지난달 보호예수가 종료됐던 1개월 락업 물량의 경우 대다수 물량이 동사와 거래 관계에 있는 이해관계자 등이 보유하고 있는 것으로 파악되며, 향후 추가로 매도물량이 출회될 가능성은 작아 오버행 이슈는 해소됐다고 판단한다"라고 전했다.