[오늘의 증시리포트] "삼성바이오로직스, 여전한 밸류에이션 매력"

◇삼성바이오로직스

또 다시 서프라이즈

1Q25 연결 매출액 1조 2,983억원(+37.1% YoY, +3.3% QoQ), 영업이익 4,867억원(+119.9% YoY, +49.4% QoQ; OPM 37.5%) 기록

4공장 램프업과 우호적인 환율 효과, 바이오시밀러 판매 확대, 내부거래 축소로 어닝 서프라이즈 기록

예상보다 빠른 램프업 속도로 하반기 4공장 풀가동 예상

이지수 다올투자증권 연구원

◇하이젠알앤엠

국내 로봇 액추에이터 No.1

로봇 패러다임 변화로 액추에이터 수요 증가

로봇 액추에이터 기술력과 양산 능력 주목

강경근 NH투자증권 연구원

◇시프트업

신규 매출 기대감과 공백 우려 공존

주요 이벤트 2Q25에 집중되어 주가 변동성 확대 전망

1Q25 Preview: <승리의여신:니케> 과금 강도 조절

Valuation & Risk: 지역/플랫폼 확장 기대감과 신작 공백 우려 공존

강석오 신한투자증권 연구원

◇삼성바이오로직스

예상을 뛰어넘는 호실적으로 저력 재확인

1Q25 review: 우호적 원 달러 환율 효과 및 내부 거래 관련 영업손실 축소 등으로 컨센서스 대비 상회

단기적으로 트럼프 행정부의 의약품 관세 정책 구체화로 정치적 불확실성 해소 필요

투자의견 BUY, 목표주가 125만원 유지

서근희 삼성증권 연구원

◇삼성바이오로직스

예측할 수 없었던 서프라이즈

연결 영업이익 컨센서스 37% 상회

생산 일정 변경에도 대응할 수 있는 탄탄한 수요

위해주 한국투자증권 연구원

◇삼성바이오로직스

1Q25P Review: 돋보이는 성장세

1Q 잠정 연결 매출액, EBITDA, 영업이익은 각각 1조 2,983억원(+37%yoy), 6,501억원(+78%yoy), 4,867억원(+120%yoy)

삼성바이오로직스는 높은 밸류에이션 부담에도 시장 기대치를 충족하는 실적 성장을 보여주고 있어 삼성바이오로직스에 대한 밸류에이션 프리미엄은 지속 가능할 전망

권해순 유진투자증권 연구원

◇삼성바이오로직스

1Q25 Review: 믿고 가는 실적 우등생

1Q25 연결 기준 매출액 1조 2,983억원(YoY +37.1%, QoQ +3.3%), 영업이익 4,867원(YoY +119.9%, QoQ +49.5%)으로 컨센서스 상회

고환율 바탕으로 4공장 램프업 및 바이오시밀러 매출 성장하며 매출 성장 지속

내부거래 일부 2분기 이연에도 불구하고 견조한 2분기 실적 예상

김준영 메리츠증권 연구원

◇삼성바이오로직스

1Q25 Review: 기대 이상의 실적

1Q25 영업이익 4,867억원으로 YoY +119.9%

2025년 연간 매출액 YoY +24.2% 전망

투자의견 매수, 목표주가 130만원 유지

정이수 IBK투자증권 연구원

◇크래프톤

개발 및 IP 확보 역량 여전히 의문

더 빠른 속도의 신규 IP 발굴 및 퍼블리싱 필요할 것

1Q25 Preview: 성수기 맞아 반등

Valuation & Risk: 자체 개발 및 신규 IP 확보 역량 여전히 의문

강석오 신한투자증권 연구원

◇LG이노텍

단기보다 중장기 체력 확보 필요

1분기 시장 기대치 상회, 중장기 호흡이 필요할 때

1Q25 Review: 광학솔루션 매출 서프라이즈, 아쉬운 수익성

Valuation & Risk: 기판, 전장 등 수익성 개선으로 밸류에이션 재평가

오강호 신한투자증권 연구원

◇LG이노텍

모멘텀에 탄력적일 주가 레벨

1Q25 Review: Pull-in 수요에 따른 호실적

반등 가능성은 상존

작은 모멘텀에도 큰 반등이 가능한 주가 수준

조대형 DS투자증권 연구원

◇네오위즈

DLC 기대감 반영 본격화

1Q25 Preview: <브라운더스트2> 역주행의 실적 기여

Valuation & Risk: 기대감 반영 시작

강석오 신한투자증권 연구원

◇NAVER

플러스스토어 실적 기여 시점 주목

완만한 속도는 시장 기대를 충족시키기에 부족

1Q25 Preview: 플러스스토어의 실적 기여 시점이 중요

Valuation & Risk: 어려운 업황 속 높아진 눈높이

강석오 신한투자증권 연구원

◇LG이노텍

2026년을 기대하며

1Q25 영업이익 1,251억원, 시장 컨센서스 상회

2Q25 영업이익 750억원, 비수기 및 선반영 수요 영향 예상

김소원 키움증권 연구원

◇LG이노텍

아이폰 패닉바잉과 LG이노텍 패닉셀링

아이폰 패닉바잉

LG이노텍 패닉셀링

고의영 iM증권 연구원

◇헥토파이낸셜

실적, 주가 모두 저점 통과

긴 터널을 지나...이제는 개인기를 보여줄 차례

위해서는 자체적인 모멘텀이 필요

박현우 신한투자증권 연구원

◇한화시스템

수출 증가와 필리조선소의 콜라보

투자포인트1: 수출 비중 확대로 이익 레버리지 효과 발생

투자포인트 2: 2026년 필리조선소 인수효과 극대화

강태호 DS투자증권 연구원

◇삼성바이오로직스

달아요! 실적 달아요~

4공장 램프업 효과와 신제품 출시 영향으로 호실적 달성

하반기 환율 영향 주시. 4공장 램프업 실적 기여 지속 전망

허혜민 키움증권 연구원

◇삼성바이오로직스

1Q25 Re: 기대를 넘는 서프라이즈

5공장 가동 시작 및 원활한 수주활동

김민정 DS투자증권 연구원

◇삼성바이오로직스

1Q25 실적 서프라이즈, 전년비 +40% 성장

관세 우려 불식시키는 연간 가이던스 유지!

1Q25 Review: 내부거래 줄고 해외 매출 증가로 높은 수익성 달성

엄민용 신한투자증권 연구원

◇두산에너빌리티

불확실성 시대의 확실한 해답

2027년부터 수주와 실적 성장판 열린다

1분기 추정 영업이익 2,548억원, 컨센부합

SMR, LNG 중심 트럼프 에너지 정책 수혜

정혜정 KB증권 연구원

◇파크시스템스

이제 다른 장비도 찾아요

1Q25E 기대치 상회 전망

이제 TSH, Hybrid-WLI 수요도 증가 추세

중국 제재, 관세에 따른 영향 제한적

이의진 KB증권 연구원

◇삼성바이오로직스

우려에도 불구하고 강력하다

1Q25 Review: 역시나 우수했다

관세 관련 영향은 아직 제한적으로 판단. 글로벌 피어와 비교 시 밸류에이션 매력도 여전히 존재한다고 판단.

김혜민 KB증권 연구원

◇에스엘

1Q25 Preview: 풀려가는 실타래

미국의 자동차산업 생산 현지화 기조상 큰 폭의 수혜 기대

자동차 산업내 부품업체간 M&A확산도 가속화가 가능해, 지속적인 부품산업에 대한 멀티플 우상향 기대

동사의 1Q25 실적은 국내 자동차부품업체 중 최대수준 영업이익 달성이 기대되는 한편 2025년 P/E 3.5배 수준

유지웅 다올투자증권 연구원

◇넥센타이어

기대 이상의 1분기, 하반기 불확실성은 여전

1Q25 Preview: 시장 기대치 소폭 상회 전망

미국 반덤핑관세 & 품목관세 이중고

신윤철 키움증권 연구원

◇엔씨소프트

희망을 보았다

엔씨소프트, 비공개 간담회를 통해 신작 공개

낙관적이지는 않은 시장상황(1): FPS

낙관적이지는 않은 시장상황(2): MMORPG

정호윤 한국투자증권 연구원

◇유니드

1Q25 서프라이즈. 연간 추정치 상향

1Q25 영업이익 컨센 28% 상회

2Q25 영업이익 QoQ +36% 증가 전망

2025년 영업이익 YoY +46% 증가 추정. 연간 사상 최대치 위협할 것

윤재성 하나금투 연구원

◇LG이노텍

1Q 호조, 저평가 초점 > 2H 실적 개선

1Q25 매출(4.98조원)과 영업이익(1,251억원)은 컨센서스 상회

2025년 하반기 매출과 영업이익은 각각 2%(yoy), 42%(yoy)씩 증가 추정

기판소재 및 전장부품은 믹스 효과, 매출 확대로 수익성 호조

박강호 대신증권 연구원

◇LG이노텍

매력적인 구간

25년 1분기 예상 수준

25년 2분기. 예년 수준의 비수기

투자의견 매수 유지, 목표주가 260,000원 유지

김운호 IBK투자증권 연구원

◇LG이노텍

2025년 실적의 버팀목은 기판소재와 전방부품

1Q25 Preview: 컨센서스 상회

2Q25 Preview: 우려대비 양호

하반기가 다가온다

김록호 하나금투 연구원

◇유니드

시장 기대치를 크게 뛰어넘은 실적

올해 1분기 영업이익, 전 분기 대비 130.2% 증가

중국 염화칼륨 가격 급등세 지속

이동욱 IBK투자증권 연구원

◇빙그레

1Q 부진, 2Q부터 반등 기대

1분기 내수 부진 및 비용 부담, 시장 기대치 하회 전망

냉동류는 선방, 냉장류는 부진할 듯

연간 이익 개선 기대감은 여전

김태현 IBK투자증권 연구원

◇한국가스공사

분기 실적 변동성 축소 예상

목표주가 55,000원, 투자의견 매수 유지

1Q25 영업이익 9,252억원(YoY +0.4%) 컨센서스 부합 전망

상반기 공공요금 동결 기조. 작년과 같이 7월 민수용 요금 인상 기대

유재선 하나금투 연구원

◇LG이노텍

더 나빠지긴 어려운 여건

영업이익 1,251억원 어닝 서프라이즈

사업 여건은 앞으로 개선될 일만 남았다

박상현 한국투자증권 연구원

◇LG이노텍

선반영된 우려와 공존하는 매수 기회

1Q25P Review: 컨센서스 상회

2Q25E Preview: 영업이익 726억원 전망

목표주가 200,000원으로 하향

조현지 DB증권 연구원

◇제이브이엠

1분기 승리 요인은 수출

1Q25 Preview

2Q25 실적은 더 개선될 것

투자의견 매수 목표주가 35,000원 유지

이건재 IBK투자증권 연구원

◇유니드

시장 기대치 상회

동분기 전사차원 OP 287억원, 컨센서스(224억원) +28% 상회

1) 전분기 일회성 비용 소멸, 2) 주요제품 마진 반등, 3) 해상운임 하락

2Q25 예상 OP 345억원(QoQ +20.3%)으로 업종 내 안정적인 선택지

위정원 대신증권 연구원

◇팬오션

1Q25 Preview: 방어주로 최선의 선택

비벌크 호조 덕분에 영업이익은 컨센서스 부합할 전망

관세분쟁으로 중국 경기 불확실성이 다시 커졌지만

BDI는 바닥을 지나고 있어 가장 편안한 방어주로 추천

최고운 한국투자증권 연구원