[글로벌 싱크탱크 리포트] 얼어붙은 삼바 경제, 다시 달아오를까

정부·중앙은행 경기 부양으로 성장 기조 회복할 듯

삼바 열기를 자랑하던 브라질 경제는 어디로 갈까.

풍부한 자원과 인구 덕분에 ‘기회의 땅’으로 주목받았던 브라질 경제에 대한 갑론을박 속에 낙관론이 힘을 얻고 있다.

일본 민간 싱크탱크인 미즈호종합연구소(MRI)는 브라질 경제 성장률이 지난해 3분기(7~9월) 2년 반 만에 전기 대비 마이너스(-)를 기록했지만 올해 적극적인 경기부양 조치에 힘입어 회복세를 되찾을 것으로 예상했다.

브라질 정부와 중앙은행은 지난해 경기 과열을 저지하기 위해 금융·재정·금융 시스템 등 광범위한 정책 분야에 걸쳐 긴축 조치를 발동했다.

중앙은행은 작년 1~7월까지 다섯 차례에 걸쳐 기준금리(SELIC)를 12.5%로 총 1.75%포인트 인상했다.

이후 경기둔화 우려가 고조되고 인플레 압력이 후퇴하면서 8월31일에는 0.5%의 금리 인하를 단행했다.

정부는 2011년도 예산에서 GDP의 1.2%에 해당하는 501억헤알의 재정 지출을 삭감, 확대 기조였던 재정정책을 긴축으로 돌렸다.

또 헤알 강세에 따른 자국 산업의 경쟁력 저하에 대응하기 위해 작년 8월 브라질확대계획(Plano Brasil Maior, PBM)을 발표, 총 250억헤알을 투입해 자동차 및 수출 업계에 대한 감세 조치를 시행했다.

같은 해 12월에는 27억6000만헤알 규모의 추가 감세를 결정해 경제 살리기에 사활을 걸었다.

선진국의 양적완화에서 비롯된 과잉 유동성 유입을 저지하기 위해 헤알화 매도를 통한 환율 개입과 자본 규제 강화에도 팔을 걷었다.

달러 가치는 헤알에 대해 지난해 9월22일 1.90헤알로 초강세를 보이다 1.8헤알로 꺾였다.

브라질 정부는 환율 개입을 단행, 작년 1~9월 당국의 환율 개입 규모는 501억헤알로 2010년 한 해 동안 이뤄진 414억헤알을 웃돌았다.

정부와 중앙은행의 적극적인 경기 방어는 일련의 효과를 거뒀다.

침체됐던 브라질 소비자신뢰지수는 작년 10월 이후 개선됐다.

월 국내총생산(GDP)에 해당하는 경제활동지수(IBC-Br)도 같은 달 전월 대비 -0.5%를 보인 후 11월 1.1%로 4개월 만에 개선됐다.

인플레 압력도 줄었다.

경기 둔화로 대표적 물가지수인 확대전국소비자물가지수(IPCA) 상승률은 지난해 중반까지 목표치인 전년 대비 2.0~4.5% 범위를 웃돌았지만 식료값 급등세가 꺾이면서 9월(전년 대비 7.3%)을 정점으로 올해 1월에는 6.2%까지 둔화했다.

MRI는 브라질 경제가 올해 확대 기조를 회복할 것으로 전망했다.

오는 10월 통일 지방선거를 앞두고 정부가 적극적인 부양정책을 실시할 가능성이 크기 때문이다.

다만 올해 5.0%의 성장을 목표로 하는 정부의 기대와 달리 수출 부진으로 목표 달성은 어려울 전망이다.

국제통화기금(IMF)은 지난달 발표한 올해 세계경제전망에서 브라질 경제 성장률을 3%로 전망, 작년 9월의 3.6%에서 대폭 하향했다.