녹십자, 4분기 실적부진 전망…목표주가 하향-한화투자증권

한화투자증권은 18일 녹십자에 대해 4분기 실적은 시장 기대치를 하회할 전망이지만 2013년에는 면역글로불린 혈액치료제(IVIG)의 북미사업 진척에 주목해야 한다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가는 18만 4000원으로 하향조정했다.

한화투자증권 정보라 연구원은 “녹십자의 4분기 매출액은 시장 예상을 소폭 하회하는 2008억원이 될 것으로 예상되나 영업이익은 시장 기대치를 크게 하회해 81억원에 그칠 것으로 추정된다”며 “영업이익이 시장 기대치를 하회하는 가장 큰 이유는 연구개발(R&D)비용 때문인 것으로 보이는데, 백신사업부의 기대이익을 낮추어 2013년 어닝 추정치를 하향조정함에 따라 목표주가도 5.6% 하향 조정한다”고 밝혔다.

하지만 2013년부터 성장에 대한 기대감이 커질 것으로 보이고 해외 투자 진행으로 긍정적인 모멘텀이 예상된다는 진단이다.

정 연구원은 “향후 가장 중요한 관건은 미국에서의 면역글로불린 혈액치료제(IVIG)품목 허가라고 판단하는데 북미 IVIG시장은 사용량 기준으로 이머징마켓의 3배에 달하는 규모”라며 “미국에서 진행중인 IVIG임상 3상은 내년 상반기 완료될 예정이며 생산시설에 대한 투자 의사 결정도 비슷한 시기에 확정될 것으로 예상되는만큼 2013년엔 재평가 받을 수 있을 것”이라고 덧붙였다.