[리치머니를 좇아라]슈퍼컴퓨터에 맞선 개인 투자자는 영원한 ‘루저’?

‘투자 귀재’ 빌 밀러도 최근엔 부진… “인덱스펀드 분산 투자가 방법”

미국의 개인투자자들은 컴퓨터 매매가 주를 이루는 시장을 이긴다는 것이 불가능해지고 있다고 최근 월스트리트저널(WSJ)이 분석했다.

금융전문분석업체 헐버트파이낸셜다이제스트는 200여명의 월가 펀드매니저 가운데 지난해 4월 30일 기준 이전 10년간 투자수익률이 미국증시 종합지수인 월셔5000지수를 능가한 51명을 추려냈다.

이후 1년간 이들의 수익률을 분석한 결과 불과 22%인 11명만이 지금도 윌셔지수보다 앞서는 수익률을 보였으며, 평균적으로 이들 51명의 수익률은 월셔지수 상승률보다 6.2%포인트 낮은 것으로 조사됐다.

이는 아무리 잘 나가는 펀드매니저나 투자자라도 미래의 성공을 보장할 수는 없다는 것을 보여주는 것이라고 WSJ는 강조했다.

테런스 오딘 UC버클리대 금융학 교수는 “투자자들은 시장에서 사람이 아니라 슈퍼컴퓨터와 경쟁한다”면서 “개인투자자는 슈퍼컴퓨터에게 질 수밖에 없다”고 말했다.

복잡한 데이터의 분석과 결과 도출에서 사람이 컴퓨터를 이길 수는 없다는 것.

전설적인 투자자 빌 밀러는 지난 2005년까지 15년 연속 그가 운용했던 펀드인 레그메이슨밸류트러스트펀드의 투자수익률이 S&P500지수를 웃돌면서 유명세를 얻었다. 그의 펀드로 엄청난 돈이 쏟아져 들어왔으나 성공 신화는 오래 가지 않았다. 2006~2011년에 레그메이슨펀드는 한해를 제외하고 S&P지수를 밑도는 부진을 보였으며, 밀러는 지난해 레그메이슨밸류트러스트펀드 매니저에서 사임했다.

밀러는 현재 과거 펀드에 비해 자산이 10%도 안 되는 레그메이슨오퍼튜니티트러스트펀드를 운용하고 있으며, 이 펀드는 지난해 40%의 수익률을 기록하는 등 재기에 나서고 있다.

밀러는 “펀드의 포트폴리오 크기가 일정 수준을 넘어가면 시장을 절대 이길 수 없다”면서 “과거의 실패는 지난해처럼 운이 따라주지 않은 가운데 나쁜 의사결정을 했기 때문”이라고 설명했다.

‘오마하의 현인’ 워런 버핏 버크셔해서웨이 회장도 항상 버크셔의 미래 투자수익률은 S&P지수를 소폭 웃도는 수준에 그칠 것이라고 말해왔다고 WSJ는 전했다.

개인투자자들은 직접 종목을 사고 팔면 슈퍼컴퓨터가 지배하는 월가를 이길 수 없을 것이라고 WSJ는 강조했다.

전문가들은 비용이 낮은 다양한 인덱스펀드를 사서 보유하는 것이 가장 좋은 투자 방법이라고 권하고 있다.

미국뿐 아니라 전 세계 주식에 분산투자하고 싶다면 MSCI세계지수를 추종하는 아이셰어스MSCIACWI인덱스펀드에 투자하라고 WSJ는 소개했다. 이 펀드의 수수료는 투자금 1만 달러당 34달러에 불과하다.

아울러 미국과 유럽, 아시아 신흥국 등 각각 시장별로 다양한 종류의 인덱스펀드가 있다고 WSJ는 전했다.

※인덱스펀드(Index Fund)

다우지수 등 특정 지수와 같거나 유사한 수익률 달성을 목표로 해당 지수에 영향력이 큰 종목들 위주로 운용하는 펀드 상품