온미디어, 높은 영업효율성 지속 전망 - 대우證

대우증권은 14일 온미디어에 대해 목표주가를 8600원으로 상향하고, 투자의견은 기존 ‘매수’를 유지했다.

변승재 연구원은 목표주가의 이유로 “높은 성장 가능성을 담보할 당사의 고수익중심의 영업효율성 반영과 보호예수물량 부담감 해소에 따른 수급 우려 경감, 최근 시장상황의 호전과 2분기 추정실정조정에 따른 대우 Universe Valuation Multiple 상향등에 따른 것”이라고 전했다.

이어 “높은 영업효율성은 해외비교군과 타매체업종인 인터넷과 통신업과의 비교에서도 확인할 수 있듯이 탁월한 수익성 때문으로, 고수익성은 할리우드 메이져 배급사와의 독점 계약과 OCN 영화펀드투자와 미디어플랙스를 통한 적정가격의 판권 확보능력, 28%대의 시청점유율과 보유 채널 평균 80% 후반대의 높은 커버리지를 바탕으로 한 높은 광고판매율에 기인한다.”고 분석했다.

아울러 “전년동기대비 34% 증가한 투니버스 2분기 광고수익에서도 확인된 바와 같이 광고주는 지속적으로 증가중이며, 향후 광고단가의 인상가능성까지 고려한다면 향후에도 고수익 구조의 높은 영업효율성은 지속될 것”이라고 덧붙였다.