정지헌 한국거래소 상무 “밸류업 지수, 향후 공시이행기업 중심으로 구성”

“상장사, 밸류업 적극 참여 중요”
“주주환원 부담에 기업 공시 주저”
“합리적 근거 제시 땐 불이익 없어”
“밸류업 프로그램, 중장기로 봐야”

“기업 밸류업(가치제고) 프로그램 시행 초기인 올해는 ‘KRX 코리아 밸류업 지수’에 밸류업 미공시 기업도 다수 포함됐으나, 향후에는 공시이행기업 중심으로 밸류업 지수를 구성할 계획입니다.”

정지헌<사진> 한국거래소 경영지원본부 상무는 최근 본지와의 인터뷰에서 “밸류업 프로그램이 탄력을 받고 지속적으로 추진되기 위해서는 모든 상장법인이 적극적으로 밸류업 프로그램에 참여하는 것이 중요한 관건”이라며 이같이 말했다.

거래소는 9월 코리아 디스카운트 해소를 위한 기업 밸류업 프로그램의 핵심인 ‘KRX 코리아 밸류업 지수’를 발표했다. 그러나 지수 구성종목을 놓고 논란이 일자 특별 편입 종목을 추가하는 형태로 이달 20일 구성종목을 변경해 발표하기로 했다.

정 상무는 “현 시점에서 특별 편입종목 수를 예상할 수 없으며, 향후 심사대상의 규모와 추이를 감안해 확정할 예정”이라며 “연계상품 운용에 불편함이 없어야 한다는 목표 아래 시장의 의견을 충실하게 반영해 결정하겠다”고 설명했다. 거래소는 이달 6일까지 밸류업 공시를 이행한 기업들을 살펴보고 특별 편입 종목을 선별해 추가할 계획이다.

정 상무는 기업의 밸류업 공시 참여율을 높이는 것이 한층 더 힘든 과제였다고 토로했다. 그는 “밸류업의 정책적 방향성과 필요성에 다수 기업이 공감하나 아직도 상당수 기업은 목표 설정 이후 실제로 목표를 달성하지 못할 경우와 밸류업 프로그램이 주주환원 위주로 강조되는 부담 등으로 밸류업 공시를 주저한다”고 지적했다.

특히 기업가치 제고 계획상의 목표를 달성하지 못한 경우 불성실공시에 해당하는지를 묻는 기업들의 문의가 많았다. 정 상무는 “원칙적으로 밸류업 공시도 여타 공시와 같이 허위 공시 등에 따른 불성실공시법인 지정 등이 적용되나, 단순히 설정한 목표를 달성하지 못했다는 이유만으로 불성실공시법인으로 지정되지는 않는다”고 설명했다.

이어 “예측에 대한 합리적 근거를 제시하고 공시규정상 예측정보 공시 방법에 따라 공시하는 경우, 공시규정에 따른 불성실공시 적용 예외 대상이 될 수 있다”고 덧붙였다.

정 상무는 “많은 기업이 세제지원과 같은 밸류업 참여 인센티브에 대한 불확실성이 조기에 해소되지 못하는 상황에 아쉬움도 표현했다”며 “밸류업 프로그램의 안착을 위해 세제 인센티브가 조속히 확정되어야 할 필요가 있다는 의견도 다수 나왔다”고 전했다.

거래소는 올해 2월 밸류업 1차 세미나를 시작으로 △밸류업 전담조직 설치 △자문단 구성 △가이드라인 작성 △상장기업 간담회 △교육·설명회 △밸류업 공시 △밸류업 지수 △밸류업 상장지수펀드(ETF)까지 숨 가쁜 일정을 마무리했다. 거래소는 향후 기업의 밸류업 공시 참여 독려를 위해 추가 인센티브 등을 지속적으로 마련할 계획이다. 내년 5월에는 밸류업 우수기업 표창을 수여하고, 백서 발간을 통해 밸류업 우수기업 사례를 전파할 예정이다.

정 상무는 “최근 우리 증시가 지지부진한 모습을 보이고 있고 투자자 이탈도 심화되고 있어 일각에서는 밸류업 프로그램이 효과를 나타내지 못하고 있다는 지적도 있다”며 “투자자들이 보기에 만족스럽지 못할 수도 있지만, 밸류업 프로그램은 자본시장의 체질개선을 위한 것인 만큼 중장기적인 관점에서 바라봐줬으면 좋겠다”고 당부했다.