글로벌 빅파마, M&A 이유있네…신약개발 보다 싸다

(게티이미지뱅크)

글로벌 빅파마를 비롯한 제약‧바이오기업의 인수합병(M&A)이 활발하다. M&A는 기업이 신사업에 진출하는 수단 중 하나로 신약 파이프라인을 강화하고, 개발비용과 시간을 줄일 수 있다. 올해도 블록버스터 의약품의 특허 만료와 금리 인하 등을 이유로 M&A가 계속될 전망이다.

4일 한국바이오협회에 따르면 2024년 10억 달러(약 1조3000억 원) 이상 글로벌 M&A가 22건이며, 총 금액은 456억 달러(약 65조 원)다. 10억 달러 이상 M&A의 평균 금액은 20억 달러(약 2조 6000억 원)로 나타났다.

업계에서는 새로운 파이프라인 도입을 위해 M&A를 하는 경우가 많다. 신약을 개발하는 데 오랜 시간과 큰 비용이 들지만, M&A를 통해 어느 정도 개발이 진행된 파이프라인을 획득해 시간과 비용을 절감할 수 있다.

실제 글로벌 컨설팅 기업 딜로이트가 20개 글로벌 빅파마를 대상으로 2024년 기준 신약 개발 비용을 조사한 결과 1개의 신약을 개발하는데 평균 22억3000만 달러(약 3조2000억 원)가 드는 것으로 나타났다.

업계에서 빅딜로 평가하는 기준인 10억 달러보다 직접 신약을 개발하는 것이 더 비싸다. 여기에 시간도 더 소요돼 기업은 M&A를 통해 새로운 파이프라인을 확보하는 것이 이득이다.

새로운 치료제 시장에 진입하거나 파이프라인을 다각화해 신성장 동력도 확보할 수 있다. 기업들이 최근 주목받는 글루카곤유사펩타이드(GLP)-1 계열 약물이나 항체약물접합체(ADC), 표적단백질분해(TPD) 등 새로운 모달리티(치료접근법)를 확보하기 위해 처음부터 자체적으로 개발하면 시장진입이 늦는다. 그러나 M&A를 통해 신속하게 파이프라인을 확보해 경쟁에 뛰어들 수 있다.

최근에는 글로벌 빅파마의 블록버스터 의약품 특허 만료가 다가오며 공백을 메꾸기 위한 M&A도 많다. 특허가 만료되면 복제약의 등장으로 오리지널 제품의 매출이 급감한다.

자가면역질환 치료제 휴미라(성분명 아달리무맙)는 2012년부터 2022년까지 전 세계 의약품 매출 1위를 기록했지만, 특허 만료 후 바이오시밀러가 본격 등장한 2023년부터 시장 점유율과 매출 모두 급락했다. 이에 글로벌 빅파마들은 M&A로 파이프라인을 다각화해 수익원(파이프라인)을 확보하고 있다.

올해도 M&A 시장이 활발할 것으로 전망된다. 최근 거래 환경이 개선되는 등 M&A와 기업에 유리한 환경이 조성되고, 트럼프 2기 행정부도 M&A에 우호적인 입장이기 때문이다.

한국바이오협회 관계자는 “글로벌 상위 25개 제약‧바이오 기업이 약 1800조 원의 자금을 보유하고 있어 활발한 거래를 촉진할 수 있고, 특허 만료에 따른 파이프라인의 공백, 미국의 연방거래위원회의 관점 변화 가능성도 M&A를 낙관적으로 보는 이유”라고 말했다.

이어 “국내도 M&A 규모가 지난해보다 커질 것이라는 전망이 나온다. 저평가 기업을 발굴해 인수를 추진하거나, 빅파마에 회사를 매각해 현금 확보에 나선 기업들이 늘어남에 따라 M&A 시장이 활기를 띨 것”이라고 덧붙였다.